Jahrbuch IT, Einkauf & Logistik im Krankenhaus 2017

II. Finanzierung: Investitionen, Innovationen, Werte
Reverse Factoring
Ein eigenkapitalschwacher (aber innovativer, leistungsfähiger, preiswerter) Lieferant erhält
einen Bankkredit auf Basis der attraktiveren Konditionen des (Marken-) Krankenhauses
(Rating; Basel II).
Leistungserbringung
Auftrag
Krankenhaus
Zahlung der vollen
Forderungssumme bei
Zahlungsziel an Bank
Mittelständischer
Lieferant/Dienstleister
Auszahlung Auftragswert
abzgl. Zins
Forderung an das
Krankenhaus
Bank
Vorteile:
Guter Ruf des Krankenhauses ermöglicht attraktive Finanzkonditionen
Vermiedene (unattraktive; Basel II) Kreditkosten geben Spielraum für Preisnachlässe an das
Krankenhaus
Mittelständische Unternehmen bleiben im Wettbewerb (Konkurrenz)
Erleichterung des Brancheneinstiegs
Beispiel:
Auftragsvergabe an Wäschedienstleister, der bei Auftragsübernahme in Miettextilien investieren muss.
Abbildung 3: Reverse Factoring bedeutet Finanzierung durch Goodwill-Patronat des Kunden. (Quelle: von Eiff)
> Dept Equity besteht im Wesentlichen aus Nachrangdarlehen.
Die Gesamtverzinsung liegt bei 5 bis 10 Jahren Laufzeit zwischen
der vom marktüblichen Eigenkapital und dem langfristigen
Fremdkapital.
Durch mezzanines Kapital Eigenkapital des Krankenhauses
gestärkt, die Kreditwürdigkeit verbessert und das Rating
angehoben. Kapitalgebern wird kein Stimm- und Einflussnahmerecht
eingeräumt, so dass keine Verwässerung der
Eigentumsverhältnisse stattfindet. Eine zusätzliche Möglichkeit,
die Finanzierungskosten für das Krankenhaus während
der Kapitalzuführung zu senken, besteht in der Vereinbarung
eines „Equity Kickers“. Dabei erhält der Kapitalgeber für geringe
laufende Zinszahlungen (z. B. in Verlustperioden) zusätzliche
Renditechancen (in Perioden mit hohen Gewinnen).
Als nachteilig erweist sich die Kompliziertheit der Verträge
(Transaktionskosten), die hohe Mindestkapitalsumme (2-5
Mio. Euro) sowie die Finanzierungskosten. Oftmals sind auch
die Interessenlagen zwischen Kapitalgeber und Krankenhaus
divergierend. Anwendungsgebiete für Mezzanine Finanzierung
im Krankenhaus sind Wachstumsfinanzierungen, Gesellschafterwechsel,
Projektfinanzierungen, Sanierungsfinanzierungen,
Buy Outs oder Brückenfinanzierungen bis zum Börsengang. In
Frage kommen mezzanine Finanzierungsinstrumente nur für
Krankenhäuser mit stabilen Zahlungsüberschüssen.
2.6 Cash Pooling
Cash Management umfasst alle unternehmerischen Entscheidungen,
die sich auf eine zielgerichtete Planung, Steuerung
und Überwachung der internen Liquidität beziehen. Ziel des
Cash Managements ist die auf Liquiditäts- und Rentabilitätssicherung
ausgelegte Gestaltung des Zahlungsverkehrs in einem
Konzern. Es ist Teil der kurzfristigen Finanzplanung. Cash
Pooling ist ein Instrument des Cash Managements und wird
verstanden als regelmäßige Zusammenfassung von Kontenschulden
unterschiedlicher Zahlungsverkehrskonten eines
Unternehmens/Konzerns. Ziel des Cash Pooling ist es, einen
konzerninternen Liquiditätsausgleich zu ermöglichen und durch
Einsparung der bei Einzelabrechnung mit Kreditinstituten entstehenden
Zinsmargen zur Verbesserung des Zinsergebnisses
beizutragen.
Beim effektiven Cash Pooling werden die Salden der Unterkonten
mit dem Hauptkonto verrechnet und es kommt zu einer
tatsächlichen Umbuchung von Geldern. Beim fiktiven Pooling
werden die Bestände der Unterkonten nur theoretisch konsolidiert.
Überschüssige Liquidität wird von Unterkonten auf das
Hauptkonto übertragen (Sweeping), Sollsalden auf Unterkonten
werden durch Zahlungen vom Hauptkonto ausgeglichen (Topping).
Die Konsolidierung der Unterkonten mit dem Hauptkonto
erfolgt entweder vollständig bis zu einem Saldo von Null (Zero
Balancing) oder nur bis zu einem vereinbarten Betrag (z. B. einer
Kreditlinie, Target oder Conditional Balancing). Ein positi-
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