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Efeitos sobre a Demanda
Durante o período de inflação alta, houve uma disparidade entre os índices e freqüência dos reajustes de
preços e os aumentos correspondentes nos salários, o que resultou em uma diminuição do poder aquisitivo. Essa
disparidade foi minimizada significativamente pela redução nas taxas de inflação e aumento da demanda de consumo.
A recente desvalorização da moeda brasileira teve um impacto significativo na economia. Mesmo assim, o
impacto negativo total esperado – isto é, maior inflação, PIB negativo – não ocorreu conforme o previsto. De fato, o
processo de recuperação foi mais rápido do que se pensava ser possível. Isso, contudo, não é garantia do desempenho
futuro da economia do país.
Variação Sazonal
As vendas da Companhia não estão sujeitas a variações sazonais significativas. Seu desempenho depende
mais dos desenvolvimentos dos segmentos que compõem o PIB nos países onde a Gerdau opera. Em termos de
entregas, no Brasil, o segundo e o terceiro trimestres são mais fortes do que os outros. Na América do Norte, a
demanda é influenciada pelo período de inverno. O consumo mais elevado de energia elétrica e de fontes de energia
(como gás natural, por exemplo), reforçado pelas condições severas do clima, contribuíram para aumentar custos,
diminuir a atividade de construção e, assim, afetar as vendas da Companhia.
Resultados das Operações
A tabela a seguir mostra, em percentuais, a relações entre algumas linhas do balanço com a receita líquida de
vendas, de acordo com o GAAP americano, nos anos especificados:
Ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de
2002 2001 2000
Receita líquida 100,0% 100,0% 100,0%
Custo das mercadorias vendidas (71,9%) (71,7%) (74,3%)
Lucro bruto 28,0% 28,3% 25,7%
Despesas de vendas (3,5%) (4,4%) (4,1%)
Despesas gerais e administrativas (6,8%) (7,5%) (7,7%)
Lucro operacional 17,8% 16,3% 14,0%
Lucro líquido 7,1% 7,0% 6,8%
A tabela a seguir traz informações sobre as receitas e despesas por segmento de mercado, de acordo com o
GAAP americano, para os anos especificados:
Receita líquida
Ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de
Variação percentual
2002 2001 2000 2002-2001 2001-2000
Construção civil 1.469.217 1.137.081 1.270.101 33,7% (13,5%)
Indústria 1.567.164 1.065.753 1.163.835 52,7% (11,5%)
Outros 228.545 198.304 242.778 19,2% (21,1%)
Total 3.264.926 2.401.138 2.676.714 40,7% (13,3%)
Custo das mercadorias vendidas
Construção civil (1.057.336) (832.811) (932.085) 33,2% (14,8%)
Indústria (1.127.825) (765.886) (854.101) 54,5% (14,5%)
Outros (164.475) (123.531) (178.167) 39,7% (33,9%)
Total (2.349.636) (1.722.228) (1.964.353) 43,1% 16,4%
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