ENGENHARIA DE PROJETOS APLICADA A INDUSTRIAS FLORESTAIS_v2010

— ENGENHARIA DE PROJETOS APLICADA A INDÚSTRIAS FLORESTAIS —
Os métodos convencionais de análise econômica e financeira de
investimentos consideram essencialmente uma avaliação da expectativa de
lucro versus o capital investido (retorno sobre o investimento). A análise
econômica e financeira deve considerar um determinado horizonte de
planejamento e, para tal, é necessário preparar um fluxo de caixa.
No caso da maioria dos projetos industriais florestais, o horizonte
de planejamento considerado é, em geral, de 15 ou 20 anos. No entanto,
existem projetos industriais florestais de capital mais intensivo, como uma
fábrica de celulose ou de painéis reconstituídos. Neste caso, o horizonte de
análise deve ser mais longo, podendo ser de 30 anos ou mais.
O fluxo de caixa é preparado a partir das informações de entradas
(aporte de capital e receitas) e saídas de caixa (investimentos e custos),
geradas na fase de projeto conceitual e apuradas na fase do projeto básico.
O fluxo de caixa é a base para a geração dos principais indicadores de
resultado, necessários à análise do empreendimento.
A tabela 14 apresenta de forma simplificada uma estrutura que
pode ser considerada na preparação do fluxo de caixa, característico para
um projeto industrial florestal básico. No fluxo de caixa apresentado,
considera-se o ano zero como o de implantação do empreendimento, mas
como já mencionado, em projetos de maior porte ou complexidade, este
prazo pode ser mais longo.
5.6 AVALIAÇÃO ECONÔMICA E FINANCEIRA
O conceito da análise econômica e financeira, incluindo a definição
de seus principais indicadores, foi apresentado de forma sucinta na fase do
projeto conceitual. Tanto na pré-viabilidade, conduzida na fase de projeto
conceitual, como a análise mais aprofundada desenvolvida na fase do
projeto básico, os indicadores são na sua grande maioria gerados com base
na projeção do fluxo de caixa.
Os indicadores mais usuais na análise econômica e financeira de
projetos industriais florestais são: o Valor Presente Líquido (VPL), a Taxa
Interna de Retorno (TIR), o Ponto de Equilíbrio (PE) e o Período de
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