ENGENHARIA DE PROJETOS APLICADA A INDUSTRIAS FLORESTAIS_v2010

— IVAN TOMASELLI —
A preparação de um fluxo de caixa é necessária para analisar a préviabilidade
econômica e financeira do projeto, pois servirá de base para
a geração de indicadores. Adicionalmente, é importante conduzir uma
análise de sensibilidade do projeto à flutuação de variáveis de maior
impacto ao projeto. Esta análise de sensibilidade é importante para avaliar
a exequibilidade de um projeto e também para melhor identificar e
quantificar os potenciais riscos associados.
A análise de pré-viabilidade se baseia principalmente nos indicadores
econômicos e financeiros do projeto, no entanto, como já mencionado,
existem outros aspectos que podem ser considerados, como particularidades
regionais, limitações legais/ambientais e outros.
3.7.1 Fluxo de Caixa
A análise de pré-viabilidade econômica e financeira de um projeto
conceitual industrial é normalmente baseada principalmente em um fluxo
de caixa. Nesta fase, trata-se de um fluxo e caixa simplificado cobrindo um
período de 15 a 20 anos, dependendo do projeto. A Tabela 1 apresenta um
exemplo da estrutura de um fluxo de caixa que pode ser considerado para
análise de viabilidade do projeto conceitual de uma serraria.
O fluxo de caixa preparado nesta fase deve considerar um período
de implantação, geralmente denominado como “ano zero”. Neste ano, são
considerados basicamente os investimentos em ativos fixos. Para os anos
subsequentes, consideram-se como entradas em caixa os investimentos em
capital de giro e as receitas da operação (vendas), bem como as despesas
(saídas de caixa), cobrindo um período mínimo de 10-15 anos.
Em projetos de maior porte, com investimentos elevados, como de
uma fábrica de celulose, e que exijam períodos maiores para o retorno dos
investimentos, são considerados fluxos de caixa por períodos mais longos.
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