ENGENHARIA DE PROJETOS APLICADA A INDUSTRIAS FLORESTAIS_v2010

— IVAN TOMASELLI —
Normalmente, para definição da TMA, são considerados três
componentes básicos, quais sejam:
(a) Custo de oportunidade
Remuneração obtida em alternativas que não a analisada, ou seja,
é o valor de outras oportunidades de investimento no mercado
que em geral seriam de menor risco e/ou baixo esforço, como
caderneta de poupança, taxa básica de juros- SELIC, fundo de
investimento ou outro;
(b) Risco do negócio
O risco do negócio envolve situações adversas (conhecidas ou
não) que podem comprometer o resultado esperado. Neste caso,
o investidor espera obter um ganho adicional que remunere o
risco inerente à aplicação de seu capital no projeto. Portanto,
quanto maior o risco, maior a remuneração (TMA) esperada;
(c) Liquidez
Capacidade ou velocidade em que se pode transformar o capital
investido em dinheiro em espécie (sem perda significativa de
valor), possibilitando a rápida saída de uma posição no mercado
(do investimento) para assumir outra posição.
A TMA é considerada pessoal e intransferível, pois a propensão
ao risco varia entre empreendimentos, podendo ser influenciada pela
percepção dos investidores ou ainda pode variar durante o tempo.
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