Prospekt Emisyjny - Yato Club

Część II – Czynniki ryzyka
2. CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM EMITENTA
I GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA
2.1. Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną
Pozycja ekonomiczna Emitenta i Grupy związana jest z sytuacją makroekonomiczną w Europie i tempem
wzrostu PKB, które w istotny sposób wpływa na popyt na towary sprzedawane przez Emitenta i Grupę.
Ze względu na powiązanie polskiej gospodarki z gospodarką światową, koniunktura globalna może mieć
również wpływ na sytuację gospodarczą w Polsce i wielkość realizowanych zakupów przez odbiorców
krajowych.
Dodatkową niepewność w prowadzonej działalności wnoszą m.in. takie czynniki, jak: polityka gospodarcza
rządu, decyzje podejmowane przez Narodowy Bank Polski oraz Radę Polityki Pieniężnej mające wpływ na
podaż pieniądza, wysokość stóp procentowych i kursów walutowych, system podatkowy, poziom inflacji,
wielkość deficytu budżetowego i zadłużenia zagranicznego oraz stopę bezrobocia.
Wszelkie niekorzystne zmiany powyższych czynników w przyszłości mogą w negatywny sposób wpływać na
działalność Emitenta i jego Grupy oraz ich efekty ekonomiczne.
2.2. Ryzyko konkurencji
Polski rynek dystrybucji artykułów przemysłowych, takich jak narzędzia i elektronarzędzia, pomimo obecności
na nim trzech liderów rynku charakteryzuje się dość dużym rozproszeniem. Nie można więc wykluczyć, że
podmioty dotychczas już konkurujące z Emitentem nie podejmą dodatkowych działań zmierzających do
intensyfikacji swojego rozwoju oraz nie przyjmą agresywnej polityki cenowej skierowanej do obecnych,
docelowych lub potencjalnych odbiorców Emitenta. Nie można więc zagwarantować, że Emitent będzie
utrzymywał lub powiększał swój udział w rynku. Zwiększona konkurencja może mieć negatywny wpływ na
sytuację finansową i wyniki finansowe Emitenta i jego Grupy. Grupa monitoruje rynek, na którym działa,
i utrzymuje przewagi konkurencyjne opisane w pkt 6.5. Części III Prospektu.
2.3. Ryzyko związane ze zmianami na rynkach walutowych
Silne powiązanie Emitenta z dostawcami zagranicznymi i rozliczanie się z nimi głównie w dolarach
amerykańskich powoduje jego wrażliwość na zmiany kursu walut, a tym samym konieczność zwiększenia
wydatków na zakup towarów za granicą. Chcąc utrzymać stałe ceny produktów sprzedawanych na rynku
polskim, Emitent będzie musiał obniżyć marżę na sprzedaży, co może mieć w konsekwencji negatywny wpływ
na wyniki finansowe Grupy.
Część przychodów ze sprzedaży Grupy jest realizowana przez działalność eksportową, według cen określonych
w walutach obcych, głównie w euro. Istnieje ryzyko, iż w przyszłości wahania kursów walut mogą mieć
negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy. W celu minimalizacji ryzyka kursowego Emitent zawarł umowy
ramowe z bankami, opisane w pkt 25.1.6. i 25.1.7. Części III Prospektu. Do dnia zatwierdzenia Prospektu Grupa
nie przeprowadziła istotnych transakcji instrumentami pochodnymi.
2.4. Ryzyko przepływów pieniężnych z tytułu zmiany stopy procentowej
Zmiany w polityce monetarnej mogą mieć wpływ na sytuację finansową Grupy. Ewentualny wzrost stóp
procentowych może wpłynąć negatywnie na koszty pozyskania finansowania zewnętrznego i pogorszyć
rentowność Emitenta i jego Grupy, co związane jest głównie z zawieranymi przez Spółkę umowami
kredytowymi o zmiennym oprocentowaniu, denominowanymi w znacznej mierze w złotych, opisanymi
w pkt 25.1. Części III Prospektu.
Aby minimalizować to ryzyko, Emitent przeprowadza symulację różnych scenariuszy w celu wyboru
optymalnych źródeł finansowania, biorąc pod uwagę refinansowanie, odnawianie istniejących pozycji
i finansowanie alternatywne. Dodatkowo Emitent zawarł umowę ramową z bankiem, opisaną w pkt 25.1.7.
Części III Prospektu. Do dnia zatwierdzenia Prospektu Grupa nie przeprowadziła istotnych transakcji
instrumentami pochodnymi.
24 Prospekt Emisyjny TOYA S.A.