Prospekt Emisyjny - Yato Club

Część III – Dokument rejestracyjny
10.2. Wyjaśnienie źródeł i kwot oraz opis przepływów pieniężnych Grupy
Kapitałowej Emitenta
Przepływy środków pieniężnych Grupy przedstawia poniższa tabela
Tabela. Przepływy środków pieniężnych Grupy (w tys. zł)
Wyszczególnienie
Działalność kontynuowana
12 miesięcy zakończonych 31 grudnia
2010 2009 2008
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej 6.566 33.433 54.375
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej -1.758 -1.128 -735
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej 11.595 -26.155 -37.649
Zmiana stanu środków pieniężnych netto – działalność kontynuowana 16.403 6.150 15.990
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu 2.183 5.882 2.767
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu 2.489 2.183 5.882
Źródło: Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za lata obrotowe zakończone 31 grudnia 2010 r., 31 grudnia 2009 r. oraz
31 grudnia 2008 r. zamieszczone w Części V Prospektu
Tabela. Wskaźniki płynności finansowej
Wyszczególnienie 31.12.2010* 31.12.2009 31.12.2008
Wskaźnik bieżącej płynności 1,44 2,02 1,57
Wskaźnik płynności szybkiej 0,48 0,52 0,46
*Bez „Grupy zbycia przeznaczonej do dystrybucji” oraz związanych z nią bezpośrednio zobowiązań
Źródło: Emitent – dane niezbadane
Legenda:
– Wskaźnik bieżącej płynności – stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych
– Wskaźnik płynności szybkiej – stosunek aktywów obrotowych pomniejszonych o zapasy do
zobowiązań krótkoterminowych.
W latach 2008-2010 Grupa wykazywała dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. W tych
okresach poziom przepływów środków pieniężnych był zależny przede wszystkim od zysku brutto, stanu
zapasów, należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności. W 2010 r. przepływy środków
pieniężnych uzyskane z kontynuowanej działalności operacyjnej wyniosły 6.566 tys. zł. Spowodowane to było
głównie znaczną zmianą stanu zapasów o 18.833 tys. zł i stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałych należności o 8.115 tys. zł w celu realizacji zwiększonej skali zamówień i zakupów ze strony
odbiorców, dostosowania się do ich potrzeb oraz zapewnienie dostępności towarów zarówno na rok bieżący jak
również na początek 2011 r. Dodatkowo istotny wzrost poziomu zapasów w omawianym okresie wynika
z efektu niskiej bazy roku 2009. W związku z warunkami umów kredytowych dotyczących poziomu zysku netto
w 2009 r. Spółka adekwatnie dostosowywała wielkość zapasów przez cały 2009 r.
W badanych okresach Emitent nie prowadził istotnej działalności inwestycyjnej w zakresie działalności
kontynuowanej. Wydawane środki pieniężne wiązały się głównie z zakupem regałów i wyposażenia sklepów
patronackich, jak również narzędzi niezbędnych w działalności przedstawicieli handlowych.
W latach 2008-2009 Emitent wygenerował ujemne przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej na
skutek zmniejszenia swojego zaangażowania kredytowego. W 2010 r. wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów
i pożyczek po pomniejszeniu o spłatę kredytów i pożyczek wyniosły 29.786 tys. zł. Zwiększeniu uległ poziom
długoterminowych i krótkoterminowych kredytów i pożyczek w ramach istniejących limitów przyznanych przez
banki finansujące, co miało dodatni wpływ na przepływy środków pieniężnych netto z działalności finansowej.
Zwiększenie poziomu kredytów i pożyczek było bezpośrednio związane ze zwiększonym zapotrzebowaniem
Grupy na kapitał obrotowy potrzebny na sfinansowanie zwiększających się poziomów zapasów towarów,
98 Prospekt Emisyjny TOYA S.A.