Social ulighed og tilslutning til velfærdsstaten Private Equity Funds ...

”For Falck og for mig kan jeg ikke se, at der kunne være sket noget bedre, end at vi fik
de nye ejere. Al den tid jeg skulle have investeret i at servicere aktiemarkedet, kan jeg nu
bruge på at udvikle virksomheden.”
(Koncernchef Allan Søgaard Larsen, BT, 11. september 2006).
Søgaard Larsen indikerer med dette citat, hvorledes der foruden de mere direkte
omkostninger forsvinder meget tid til servicering af aktiemarkedet – tid som alternativt
kunne have været anvendt mere optimalt i form af værdiskabende aktiviteter.
10.3.4 Kapitalfondene har en ’edge’
Sammenfattende synes der at tegne sig et billede af kapitalfondene som en
ejerskabsstruktur, der ikke i samme omfang som det typiske alternativ, børsnoteret
virksomhed, har samme mængder krav tidsmæssig såvel som økonomisk. I en alt
anden lige betragtning vil kapitalfondene opnå større værdi end de børsnoterede
selskaber alene som følge de omkostninger, de undgår at afholde.
10.4 Lukket kommunikationsstrategi
I forlængelse af analysen af børsnoterede selskaber kontra PE fondes
forretningsmetode er det nærliggende at beskæftige sig mere indgående med de
forskelle som findes med hensyn til lovgivningskrav om åbenhed vedrørende
virksomhedernes forretning. Som beskrevet er børsnoterede selskaber i vidt omfang
pålagt mere omfangsrige lovgivningsmæssige regler om hvilke oplysninger
virksomheden skal rapportere. Års- og delårsrapporter indeholdende
ledelsesberetninger, resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse er elementer
i de børsnoterede selskabers obligatoriske kommunikation. Årsregnskabsloven gælder
også for unoterede selskaber, men sondring mellem selskabsklasse A, B, C og D
indebærer forskellige krav til afrapportering.
For PE fondene er der i kraft af valget af kommanditselskabet som selskabstype langt
færre krav til oplysningspligt. En kendsgerning, der som tidligere omtalt har affødt
megen kritik blandt andet i politiske kredse (Rasmussen, 2007). Som gennemgået i
afsnit 10.3 er der en række direkte besparelser som følge af mindre kommunikation.
Det er derimod mere tvivlsomt, hvorvidt en mere lukket kommunikationsform er
værdiskabende?
88