Nr. 38/06 Gestaltung und Bewertung der Kriterien und ... - ETH Zürich

Zusammenfassung
Diese Untersuchung hat sich zum Ziel gesetzt, einen Katalog von Nachhaltigkeitskriterien für
einen nachhaltigen Immobilienfonds zu erarbeiten und die Marktchancen für einen derartigen
Fonds abzuschätzen. Zu diesem Zweck haben Expertengruppen aus der Literatur stammende
Nachhaltigkeitskriterien auf die wichtigsten Bereiche für einen nachhaltigen Immobilienfonds
reduziert. Mit Hilfe dieser Ergebnisse wurde eine Fragebogenstudie durchgeführt, an der
58 Investoren und zehn Immobilienfondsanbieter aus der Deutschschweiz teilnahmen. Die
Teilnehmer bewerteten dabei 34 Nachhaltigkeitskriterien bezüglich der Relevanz für einen
nachhaltigen Immobilienfonds und machten Angaben zu Nachfrage, Investitionsbereitschaft,
Fondsstruktur und Zielgruppen.
Aus den Resultaten der Fragebogenstudie geht hervor, dass Nachhaltigkeitskriterien in einem
nachhaltigen Immobilienfonds kriterienspezifisch gewichtet werden sollten. Ökonomische
Aspekte werden im Durchschnitt zwar wichtiger beurteilt als ökologische und
gesellschaftliche. Zahlreiche ökologische und gesellschaftliche Komponenten werden jedoch
als ähnlich wichtig, zum Teil sogar als wichtiger beurteilt wie gewisse ökonomische
Komponenten. Die wichtigste Komponente ist die Standortattraktivität, gefolgt von den
ökologischen Komponenten Betriebsenergie und Baustoffe. Wichtigste gesellschaftliche
Komponente ist Wohlbefinden. Weitere wichtige Komponenten sind Bausubstanz,
Instandsetzungs- und Instandhaltungskosten sowie die Rendite. Als weniger wichtig beurteilt
werden die gesellschaftliche Komponente Gemeinschaft sowie ökologische Gesichtspunkte
wie Boden und Grünflächen.
Die 58 Investoren (die meisten sind Pensionskassen) repräsentieren rund 20% der
schweizerischen BVG-Vorsorgegelder und geben eine Investitionsbereitschaft für nachhaltige
Immobilienfonds von rund 230 Mio. CHF an, was der Grösse eines kleinen bis mittleren
schweizerischen Immobilienfonds entspricht. Nachhaltige Immobilienfonds werden zudem
als geeignetes Anlageinstrument zur Förderung nachhaltiger Immobilien beurteilt. Als
wichtigste Zielgruppen für einen nachhaltigen Immobilienfonds nennen die Fragebogenteilnehmer
Pensionskassen und private Investoren.
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