Nr. 38/06 Gestaltung und Bewertung der Kriterien und ... - ETH Zürich

Ein Aspekt, den es im Auge zu behalten gilt, betrifft die Kriterienbewertung. Diese erfolgte
bewusst aus Sicht der Endnutzer (Investoren), welche die Nachhaltigkeitskriterien im Fragebogen
nach Wichtigkeit bewertet haben. Somit konnten potentielle Kunden eines Immobilienfonds
ihre Präferenzen mittels Fragebogen einbringen mit dem Ziel, das Produkt auf die
Bedürfnisse der Kunden auszurichten. Ein Nachteil könnte jedoch sein, dass Investoren
mögliche wichtige Kriterien aus Sicht der Nachhaltigkeit vernachlässigen.
Ein weiterer zu berücksichtigender Aspekt betrifft ebenfalls die Frage der Vollständigkeit des
Kriterienkataloges. Die 34 Kriterien für den Fragebogen wurden zwar mittels Literaturrecherche
und Selektion durch die Experten der Fokusgruppen sorgfältig ausgewählt. Diese
34 Kriterien stellen jedoch bereits eine Auswahl aller möglichen Kriterien dar. Es ist möglich,
dass die Fragebogenteilnehmer andere oder mehr Kriterien ausgewählt hätten als die Experten
der Fokusgruppen.
Allgemein werden die Nachhaltigkeitskriterien von den Befragten als wichtig erachtet, was
die Auswahl dieser Kriterien durch die Autoren und Experten der Fokusgruppen bestätigt.
Schliesslich bestand ein Ziel dieser Arbeit darin, die wichtigsten Kriterien für einen
nachhaltigen Immobilienfonds zu eruieren. Die allgemein hohe Bewertung dieser Kriterien
führt jedoch dazu, dass die Varianz kleiner wird und so statistisch weniger fundierte Aussagen
möglich sind, als wenn die Kriterien in der Bewertung stärker variieren würden.
Bei den Resultaten zur Investitionsbereitschaft ist der wichtigste Vorbehalt, dass diese nicht
mit tatsächlichen Investitionen gleichgesetzt werden kann.
7.5 Ausblick
Mit dieser Arbeit konnte die Basis für ein Bewertungssystem für nachhaltige Immobilien im
Zusammenhang mit nachhaltigen Immobilienfonds gelegt werden. 34 Nachhaltigkeitskriterien
konnten allgemein definiert und in Gruppen gewichtet werden. Mit einer ermittelten
Investitionsbereitschaft von 232 Mio. CHF sind realistische Vorrausetzungen gegeben, um
weitere Schritte in Richtung eines nachhaltigen Immobilienfonds in Erwägung zu ziehen.
In einer weiterführenden Arbeit können basierend auf diesen Kriterien spezifische und
praxisorientierte Definitionen ausgearbeitet werden. Darauf aufbauend kann ein gut
handhabbares Bewertungssystems entwickelt werden, mit dem Immobilien auf ihre
Nachhaltigkeit hin bewertet und für einen nachhaltigen Immobilienfonds ausgewählt werden
können. Bezüglich der Immobilienart wären zusätzliche Untersuchungen interessant, um
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