Nr. 38/06 Gestaltung und Bewertung der Kriterien und ... - ETH Zürich

Variable, die gefunden wurde, ist die Renditepräferenz. Wer renditefokussiert ist, zeigt sich
nicht bereit, eine Minderrendite in Kauf zu nehmen. Zu beachten ist, dass die Mehrheit der
Investoren nicht an eine Minderrendite eines nachhaltigen Immobilienfonds glaubt.
7.2.3 Bereitschaft der Immobilienfondsanbieter
Neben der Sicht der Investoren interessiert die Bereitschaft der Immobilienfondsanbieter,
einen nachhaltigen Immobilienfonds zu entwickeln und anzubieten. Die Stichprobe der
Immobilienfondsanbieter ist mit zehn ausgefüllten Fragebogen sehr klein. Das Problem ist die
geringe Anzahl Immobilienfondsanbieter in der Schweiz. Die 27 schweizerischen Immobilienfonds
stammen von 14 Fondsanbietern, wovon fünf keine Informationen zu ihren Fonds
bekannt geben. Die zehn Fragebogenteilnehmer stammen von vier Fondsanbietern, welche
17 Immobilienfonds verwalten. Sie repräsentieren gemäss Schätzung der Autoren mindestens
70% der schweizerischen Immobilienfondsvolumen. Zum Teil äussern sich die Teilnehmer
positiv zur Entwicklung eines nachhaltigen Immobilienfonds. Die Autoren schliessen aus den
Antworten, dass bei mehr als einem schweizerischen Immobilienfondsanbieter das grundsätzliche
Interesse an der Entwicklung eines nachhaltigen Immobilienfonds vorhanden ist, ein
genügend grosses Angebot geeigneter Immobilien vorausgesetzt. Die Bereitschaft einiger
Fondsanbieter, einen nachhaltigen Immobilienfonds zu entwickeln, ist eine der wichtigsten
Voraussetzungen auf dem Weg zu einem solchen Produkt.
7.2.4 Chancen aufgrund der aktuellen Marktsituation
Die gewonnenen Resultate dieser Untersuchung zeigen auf, dass die Investitionsbereitschaft
und Nachfrage von interessierten Investoren das Volumen eines Immobilienfonds mittlerer
Grösse problemlos erreichen sollten. Auch von der Seite der Immobilienfondsanbieter sind
positive Signale vorhanden, auch wenn deren Zustimmung statistisch nicht belegt werden
kann. Während die Bereitschaft und Nachfrage also vorhanden ist, könnte auf der
Angebotsseite ein Problem bestehen. Experten wie Fragebogenteilnehmer betrachten das
Angebotsvolumen nachhaltiger Immobilien als kritische Grösse. Bauen nach nachhaltigen
Kriterien, wie zum Beispiel nach dem Minergie Standard, weist zwar ein hohes Wachstum auf
und hat bereits ein ansehnliches Volumen erreicht (Minergie, 2006). Es muss jedoch
untersucht werden, ob das tatsächlich für einen nachhaltigen Immobilienfonds verfügbare
Volumen genügend gross ist für dessen Entwicklung.
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