Nr. 38/06 Gestaltung und Bewertung der Kriterien und ... - ETH Zürich

3.1.2 Unterschiede bei Methoden und Nachhaltigkeitskriterien
Ein Vergleich der Methoden und Kriterien von allgemeinen, nachhaltigen Finanzanlagen mit
den in dieser Arbeit verwendeten Methoden und Kriterien für nachhaltige Immobilienfonds ist
wenig sinnvoll. Die grossen Unterschiede bei Methoden und Nachhaltigkeitskriterien liegen
in der Verschiedenheit der Anlageprodukte. Bei nachhaltigen Aktienfonds werden Unternehmen
auf ihre Nachhaltigkeit überprüft. Die Bewertung von Unternehmen aufgrund ihrer
Nachhaltigkeitsleistung durchdringt neben den Produkten vor allem Bereiche wie Corporate
Governance, also der Verantwortung der Unternehmen gegenüber Mitarbeitern, der Umwelt,
der Gesellschaft und ihrer Stakeholder. Bei einem nachhaltigen Immobilienfonds wird nur das
konkrete Produkt, die Immobilie, auf Nachhaltigkeit hin überprüft. Die definierten
Nachhaltigkeitskriterien beziehen sich dabei auf den Bau und seine Umgebung.
Trotzdem soll an dieser Stelle kurz auf das Vorgehen in anderen nachhaltigen Finanzbereichen
eingegangen werden, denn sie bieten interessante Grundlagen und könnten bei der
Ausgestaltung des nachhaltigen Immobilienfonds neue Impulse geben.
3.2 Nachhaltige Geldanlagen
3.2.1 Nachhaltige Geldanlagen auf dem aktuellen Markt
Bereits im 19. Jahrhundert wurden in den USA basierend auf dem Ausschluss von Unternehmen
aus Bereichen wie der Rüstungs-, Alkohol- oder Tabakindustrie (Conrads, 1994;
Deml et al., 1994; Hancock, 1999; Mächtel, 1996) nachhaltige Anlagen entwickelt. Das
Ausschlussprinzip von damals wird auch heute noch für nachhaltige Investments verwendet.
Der eigentliche Aufschwung nachhaltiger Investments begann erst um die Jahrtausendwende
mit der Einführung zahlreicher Nachhaltigkeitsfonds, in denen neben ökologischen Kriterien
auch gesellschaftliche integriert wurden.
Ende 2005 waren in der Schweiz etwas mehr als 10 Mrd. CHF in nachhaltige Finanzanlagen
unter dem Namen socially and responsible Investments (SRI) investiert. Dies entspricht
ca. 0.2% des gesamten Anlagevolumens (onValues, 2006). Im Fondsmarkt betrug der Anteil
nachhaltiger Produkte im Jahr 2000 in der Schweiz 0.3 % (Möhrle, 2002). Die meisten der
nachhaltigen Anlagefonds investieren in Aktien. Einige investieren auch in Obligationen,
andere haben gemischte Wertschriftenbestände. Insbesondere in der Schweiz sind nachhaltige
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