Konsolidierte Jahresrechnung - Swiss Life - Online Report

129 Konsolidierte JahresrechnungLIQUIDITÄTSRISIKODas Liquiditätsrisiko ist das Risi ko, dass nicht genug Barmittel zur Verfügung stehen, um Verpflichtungen(in erster Linie Verpflichtungen aus dem Versicherungsgeschäft und Schuldverpflichtungen)bei Fälligkeit zu angemessenen Kosten zu bezahlen. Die Liquiditätsrisiken der Swiss Life-Gruppeergeben sich primär aus der Inanspruchnahme ihrer Barmittel durch Leistungsansprüche, Auszahlungenbei Fälligkeit und Rückkäufe von Ver sicherungs- sowie Kapitalanlagever trägen. Die Swiss Life-Gruppe trägt das Risiko, bei unerwarteten langfristigen Marktturbulenzen ihre Schuldverpflichtungennicht refinanzieren zu können.Auf operativer Ebene werden mittels rollender Prognosen situative Liquiditätsrisiken erfasst, die sichprimär aus der unerwarteten Inanspruchnahme der Barmittel durch Leistungsansprüche, Auszahlungenbei Fälligkeit und Rückkäufe von Versicherungs- sowie Kapitalanlageverträgen ergeben. Umunerwartete Liquiditätsengpässe in Zeiten zu überwinden, in denen Veräusserungen von Ver mögenswertennicht erwünscht sind, werden Repurchase-Vereinbarungen verwendet, damit die kurzfristigeRefinanzierung zu möglichst tiefen Kosten sichergestellt ist.Auf strategischer Ebene verfügt die Swiss Life-Gruppe über bedeutende Liquidität und plant dieFälligkeit der Schulden aktiv. Damit stellt sie eine volle finanzielle Flexibilität und ein effizientesLiquiditätsmanagement sicher.Die Liquiditätsanalyse von finanziellen Verbindlichkeiten und Zusagen beruht auf nicht diskontiertenMittel flüssen nach vertraglicher Restlaufzeit, während bei Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäftund aus Überschussbeteiligungen der Versicherungsnehmer die Analyse der Mittelabflüssenach geschätztem Zeitpunkt erfolgt. Bei derivativen Finanzinstrumenten umfasst dieFälligkeitsanalyse den Fair Value nach vertraglicher Laufzeit. Die Analyse umfasst nur Beträge aufRechnung und Risiko der Swiss Life-Gruppe.Swiss Life – Geschäftsbericht 2012