Konsolidierte Jahresrechnung - Swiss Life - Online Report

139 Konsolidierte Jahresrechnungan die Überschussbeteiligungen der Versicherungsnehmer in die Analyse ein. Die Veränderungen desRisikofaktors werden auf den gesamten Projektionszeitraum angewandt.Die Sensitivitätsanalyse in Bezug auf das Versicherungsrisiko ergibt Folgendes:Eine höhere Sterblichkeit hätte einen signifikant positiven Effekt auf den Embedded Value aus Leibrenten(Erlebensfallrisiko), während der negative Effekt auf den Embedded Value aus Verträgen mitTodesfallrisiko aufgrund der entsprechend tieferen Überschussanteile der Versicherungsnehmer vergleichsweisegering ausfällt. Deshalb stellt diese Sensitivität für den Embedded Value kein signifikantesRisiko dar.Wäre der Langlebigkeitsparameter (erfasst die zukünftige Verbesserung der Langlebigkeit) um 5%gestiegen, wäre der Embedded Value am 31. Dezember 2012 um CHF 60 Millionen tiefer (2011:CHF 37 Millionen tiefer) ausgefallen.Wäre die Morbidität um 5% gestiegen, wäre der Embedded Value am 31. Dezember 2012 umCHF 61 Millionen tiefer (2011: CHF 87 Millionen tiefer) ausgefallen.Wäre die Morbidität um 5% gesunken, wäre der Embedded Value am 31. Dezember 2012 umCHF 54 Millionen höher (2011: CHF 85 Millionen höher) ausgefallen.In Bezug auf das Marktrisiko ergibt die Sensitivitäts analyse Folgendes:Die Berechnungen des MCEV der Swiss Life-Gruppe beruhen auf Wirtschaftsszenarien, welche zuMarktbedingungen am Bewertungsstichtag kalibriert werden.Wären die Zinssätze um 100 Basispunkte höher gewesen, wäre der Embedded Value am 31. Dezember2012 um CHF 166 Millionen höher (2011: CHF 283 Millionen höher) ausgefallen.Wären die Zinssätze um 100 Basispunkte tiefer gewesen, wäre der Embedded Value am 31. Dezember2012 um CHF 567 Millionen tiefer (2011: CHF 729 Millionen tiefer) ausgefallen.Wäre die implizierte Volatilität von Swaptions (Zinssätzen) um 25% höher gewesen, wäre der EmbeddedValue am 31. Dezember 2012 um CHF 444 Millionen tiefer (2011: CHF 709 Millionen tiefer) ausgefallen.Wäre die implizierte Volatilität von Swaptions (Zinssätzen) um 25% tiefer gewesen, wäre der EmbeddedValue am 31. Dezember 2012 um CHF 15 Millionen tiefer (2011: CHF 544 Millionen höher) ausgefallen.Wäre der Marktpreis von Aktien und Liegenschaften um 10% höher gewesen, wäre der Embedded Valueam 31. Dezember 2012 um CHF 653 Millionen höher (2011: CHF 746 Millionen höher) ausgefallen.Wäre der Marktpreis von Aktien und Liegenschaften um 10% tiefer gewesen, wäre der EmbeddedValue am 31. Dezember 2012 um CHF 732 Millionen tiefer (2011: CHF 814 Millionen tiefer) ausgefallen.Swiss Life – Geschäftsbericht 2012