Konsolidierte Jahresrechnung - Swiss Life - Online Report

140 Konsolidierte JahresrechnungWäre die implizierte Volatilität von Aktien und Liegenschaften um 25% höher gewesen, wäre derEmbedded Value am 31. Dezember 2012 um CHF 261 Millionen tiefer (2011: CHF 243 Millionen tiefer)ausgefallen.Wäre die implizierte Volatilität von Aktien und Liegenschaften um 25% tiefer gewesen, wäre derEmbedded Value am 31. Dezember 2012 um CHF 211 Millionen höher (2011: CHF 200 Millionenhöher) ausgefallen.Die Sensitivität der Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäft wird zu Zwecken des internenRisikomanagements und zur Erfüllung aufsichtsrechtlicher Anforderungen (Schweizer Solvenztest)auch auf wirtschaftlicher Basis analysiert.6 Ergebnis je AktieDas unverwässerte Ergebnis je Aktie (EPS) berechnet sich auf Grundlage des gewichteten Durchschnittsder Anzahl während der Berichtsperiode ausstehender Aktien, mit Ausnahme der durchschnittlichenAnzahl der von der Gruppe gekauften und als eigene Aktien gehaltenen Aktien.Das verwässerte Ergebnis je Aktie umfasst den Verwässerungseffekt durch Emission von Wandelanleihenund Aktienoptionen. Bei der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie wird der denAktionären zurechenbare Reingewinn steuerbereinigt um den entsprechenden Zinsaufwand angepasst.Aktienoptionen haben einen Verwässerungseffekt, wenn sie die Ausgabe von Aktien unter demdurchschnittlichen Marktpreis während der Berichtsperiode zur Folge hätten. Bei den verwässerndenAktienoptionen ist davon auszugehen, dass sie ausgeübt wurden. Die angenommenen Erlöse werdenso behandelt, als wären sie im Zuge der Ausgabe von Aktien zum durchschnittlichen Marktpreiswährend der Berichtsperiode angefallen. Die Differenz zwischen der Anzahl der ausgegebenen Aktienund der Anzahl der Aktien, die zum durchschnittlichen Marktpreis während der Berichtsperiodeausgegeben worden wären, ist als Ausgabe von Aktien ohne Entgelt zu behandeln.Swiss Life – Geschäftsbericht 2012