Portefeuille en waardering De waarde van de Italiaanse retailportefeuille is toegenomen van € 838 miljoen ultimo 2006 tot € 1.110 miljoen ultimo <strong>2007</strong>. Een belangrijke bijdrage aan deze stijging werd geleverd door de acquisitie van een 49%-belang in winkelcentrum Città Fiera te Udine voor een totaalbedrag van € 97,3 miljoen. Dit 70.000 m 2 bruto verhuurbaar vloeroppervlak tellende winkelcentrum is het dominante winkelcentrum in de regio Friuli-Venezia-Giulia in het noorden van Italië. Het project is in januari geacquireerd en heeft het volledige boekjaar deel uitgemaakt van <strong>Corio</strong>’s portefeuille. Daarnaast is er voor een totaalbedrag van € 29,3 miljoen aan investeringen gedaan, waarvan € 0,7 miljoen in de portefeuille en € 28,6 miljoen in de pijplijn. De investeringen in de pijplijn betroffen het winkelcentrum Campania in Caserta, dat in september is geopend en opgenomen in de portefeuille. Er hebben geen desinvesteringen plaatsgevonden. De herwaardering over <strong>2007</strong> bedroeg € 146,6 miljoen of +15,3% (2006: 9,2%) ten opzichte van de boekwaarde <strong>2007</strong> voor herwaardering. Belangrijke positieve herwaarderingen hebben zich voorgedaan in winkelcentrum Campania in Caserta, na de opening in september, Shopville Le Gru in Turijn en Grand Emilia in Modena. De herwaarderingen waren deels te danken aan een dalende rendementseis, maar voor een nog groter deel aan groeiende huurinkomsten. Het theoretische nettorendement bleef dan ook ongewijzigd ten opzichte van 2006 en bedroeg 5,4% ultimo <strong>2007</strong>. Huren en bezettingsgraad De theoretische huur is over <strong>2007</strong> gestegen met € 18,8 miljoen of 50,7% tot € 55,9 miljoen. Naast de gebruikelijke indexaties zijn de brutohuurinkomsten met 23,0% (2006: 38,7%) gestegen door verlenging en vernieuwing van de huurcontracten die 13,2% (2006: 14,7%) van de brutohuurinkomsten representeren. Daarnaast hebben de acquisitie van een 49%-belang in winkelcentrum Città Fiera en de oplevering van winkelcentrum Campania in Caserta in september <strong>2007</strong> hieraan bijgedragen. De bezettingsgraad bleef in <strong>2007</strong> nagenoeg gelijk ten opzichte van 2006 en bedroeg 98,3% (2006: 98,4%). Het grootste gedeelte van de leegstand betrof strategische leegstand in verband met de herontwikkeling van Il Globo I, te Busnago. De operationele kosten bedroegen € 2,7 miljoen over 2006 en zijn gestegen tot € 3,9 miljoen over <strong>2007</strong>. Deze toename kwam door de uitbreiding van de portefeuille, relatief namen de operationele kosten echter af van 7,3% van de brutohuurinkomsten over 2006 tot 7,0% van de brutohuurinkomsten over <strong>2007</strong>. Per saldo zijn de nettohuurinkomsten met 51,2% of € 17,3 miljoen toegenomen tot € 51,1 miljoen over <strong>2007</strong>. Naast de in <strong>2007</strong> in portefeuille genomen objecten, kwam dit door de bijdrage van Globo 2 (aangekocht in juni 2006) over het gehele jaar. De ’like-for-like’-nettohuurgroei steeg met 5,6% (2006:+ 3,5%). Nagenoeg alle objecten die in beide verslagjaren in exploitatie waren, hebben hier positief aan bijgedragen en met name winkelcentrum Globo 1 in Busnago waar het merendeel van de verlengingen heeft plaatsgevonden in het vierde kwartaal van 2006 en winkelcentrum Grand Emilia in Modena. 66
Pijplijn De vaste en variabele pijplijn in Italiaanse retailprojecten bedraagt ultimo <strong>2007</strong> € 123,6 miljoen (ultimo 2006: € 438 miljoen) inclusief € 3,0 miljoen (ultimo 2006: € 202 miljoen) reeds gedane investeringen. Het bedrag is als volgt verdeeld: € 44,0 miljoen in de vaste pijplijn en € 79,6 miljoen in de variabele pijplijn. De pijplijn bestaat onder meer uit uitbreidingen en herontwikkelingen van het winkelcentrum Il Globo te Busnago en Città Fiera te Udine. <strong>Corio</strong> <strong>jaarverslag</strong> <strong>2007</strong> 67