Beiträge zur Mittelstands- und Strukturpolitik Nr. 37 - KfW

Innovationsfinanzierung: Stand, Hindernisse, Perspektiven 95
Innovationsfinanzierung: Stand, Hindernisse, Perspektiven.
1. Einleitung. 1
Dieser Beitrag untersucht die Situation der Innovationsfinanzierung von Unternehmen in
Deutschland, wobei das besondere Augenmerk auf kleine und mittlere Unternehmen gelegt
wird. Nach einem kurzen Überblick über die verschiedenen Formen der Finanzierung von Innovationen
(Kapitel 2) wird in Kapitel 3 die Bedeutung verschiedener Finanzierungsquellen
aufgezeigt. Kapitel 4 beschreibt Finanzierungsschwierigkeiten, die bei der Umsetzung von
Innovationsprojekten auftreten. Der Beitrag schließt (Kapitel 5) mit einer Diskussion möglicher
innovationspolitischer Ansatzpunkte zur Verbesserung der Finanzierungssituation für
Innovationen (s. Kasten „Die wichtigsten Ergebnisse auf einen Blick“).
Kasten: Die wichtigsten Ergebnisse auf einen Blick
Dieser Beitrag untersucht die Situation der Innovationsfinanzierung von kleinen und mittleren Unternehmen
in Deutschland. Er zeigt die Bedeutung verschiedener Finanzierungsquellen auf, beschreibt
Finanzierungsschwierigkeiten, die bei der Umsetzung von Innovationsprojekten auftreten, und diskutiert
mögliche innovationspolitische Ansatzpunkte zur Verbesserung der Innovationsfinanzierung. Die
Hauptergebnisse sind:
• Innovationen werden überwiegend aus den internen Mitteln des Unternehmens (Gewinn/Cashflow,
Rücklagen) finanziert. Fremdmittel werden wegen der höheren Kosten tendenziell
gemieden. So finanzieren im Durchschnitt aller innovativ tätigen Betriebe mit sozialversicherungspflichtigen
Betriebe 59% ihre Innovationsaktivitäten ausschließlich aus internen Quellen, während
nur 5% ausschließlich Fremdkapital nutzen. Dabei weisen kleine Betriebe mit weniger als 50 Beschäftigten
den höchsten Anteil mit einer reinen Innenfinanzierung auf (62 %), Großbetriebe nutzen
am häufigsten Kombinationen aus Fremdkapital und internen Mittel sowie reine Fremdkapitalfinanzierungen
(zusammen 50 %).
• Eine Fremdfinanzierung von Innovationen wird eher dann gewählt, wenn eine Innenfinanzierung
wegen schlechter Ertragslage nicht verfügbar ist.
• Wagniskapital spielt für die Finanzierung von Innovationen in Deutschland quantitativ eine geringe
Rolle. Aktuell werden nicht mehr als 1 % der gesamten Innovationsaufwendungen der deutschen
Wirtschaft über Wagniskapitalinvestitionen finanziert. Höhere Finanzierungsbeiträge von maximal
bis zu 5 % wurden nur im Boomjahr des deutschen Wagniskapitalmarkts (2000) erreicht. Der Anteil
der innovativ tätigen Unternehmen, die Wagniskapital erhalten, überschreitet in keinem Jahr
die 2 %-Marke deutlich. Für einzelne Branchen und Regionen hat Wagniskapital jedoch mitunter
eine recht hohe Bedeutung, so z. B. in der Biotechnologie in der zwischen einem Fünftel und einem
Viertel der FuE-Ausgaben wagniskapitalfinanziert sind.
• Im Zeitraum 2001-2003 erhielten 44 % der Großunternehmen eine staatliche Innovationsförderung,
während dieser Anteil bei den kleinen und mittelgroßen Unternehmen nur zwischen 22 und
26 % betrug. Der Beitrag staatlicher Innovationsförderung zur Abdeckung der gesamten Innovationskosten
der deutschen Wirtschaft dürfte insgesamt 5 % nicht überschreiten.
1 Die Autor/inn/en danken Dana Müller und Peter Jakobebbinghaus vom IAB und Birgit Aschhoff vom
ZEW für die Unterstützung bei der Datenaufbereitung und -analyse sowie Volker Zimmermann von
der KfW für hilfreiche Anmerkungen.