Beiträge zur Mittelstands- und Strukturpolitik Nr. 37 - KfW

Innovationsfinanzierung: Stand, Hindernisse, Perspektiven 121
Deutschland einem Anteil am BIP von etwa 1,5 % - und damit einem Wert, der in Ländern
wie Großbritannien oder den USA auch in Zeiten außerhalb von Boomphasen erreicht wird. 32
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
Unternehmen mit Wagniskapitalinvestitionen
in Relation zur Gesamtzahl
der Unternehmen mit Innovationen**
Umfang der Wagniskapitalinvestitionen
in Relation zu den gesamten
Innovationsaufw endungen*
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Wagniskapital: Seed-, Startup-, Expansion-, Replacement-Capital-, Turnaround- und Bridge-Investitionen.
* Innovationsaufwendungen des verarbeitenden Gewerbes (inkl. Bergbau) und ausgewählter Dienstleistungssektoren (Großhandel,
Verkehr/Nachrichtenübermittlung, Banken/Versicherungen, EDV, Forschung und Entwicklung, Unternehmensnahe
Dienstleistungen, Entsorgung); Werte für 2005: Planzahlen der Unternehmen.
** Innovatoren im verarbeitenden Gewerbes (inkl. Bergbau) und in den wissensintensiven Dienstleistungen (Telekommunikation,
Banken/Versicherungen, EDV, Forschung und Entwicklung, Unternehmensberatung, technische Büros und Labors, Werbung).
Quelle: BVK, MIP – Berechnungen des ZEW.
Grafik 3: Beitrag von Wagniskapital zur Finanzierung von Innovationen in Deutschland 1995-
2005
In einigen ausgewählten Branchen spielt Wagniskapital für die Innovationsfinanzierung jedoch
eine herausragende Rolle. Dies betrifft zuallererst die Biotechnologiebranche. Hier
wurden laut Angaben des BVK in den Jahren 2001 bis 2005 jahresdurchschnittlich 214 Mio.
EUR an Beteiligungskapital durch deutsche Beteiligungskapitalgesellschaften bereit gestellt.
Dabei dürfte es sich ganz überwiegend um Wagniskapital handeln. Diesem Betrag steht ein
Umfang von FuE-Ausgaben durch Kernunternehmen in der deutschen Biotechnologie von
1,09 Mrd. EUR (2002) bzw. 0,74 Mrd. EUR (2004) gegenüber. 33 Dies lässt den Rückschluss
zu, dass zumindest ein Fünftel bis ein Viertel der FuE-Ausgaben in der Biotechnologiebranche
wagniskapitalfinanziert sind. Dabei sind Finanzierungen von ausländischen Beteiligungskapitalgesellschaften,
die für die deutsche Biotechnologiebranche eine wichtige Rolle
spielen, nicht berücksichtigt.
32 Vgl. Rammer (2006).
33 Vgl. Statistisches Bundesamt (2005), S. 43.