Beiträge zur Mittelstands- und Strukturpolitik Nr. 37 - KfW

Innovationsfinanzierung: Stand, Hindernisse, Perspektiven 115
ten, dass der Verschuldungsgrad (Verhältnis von Fremdkapital zur Bilanzsumme) Patentaktivitäten
negativ beeinflusst. Müller und Zimmermann (2005) weisen einen positiven Effekt der
Eigenkapitalquote auf die FuE-Intensität nach.
Anhand der Daten des IAB wurde in einem zweiten Schritt getestet, ob die Form der Innovationsfinanzierung
einen Einfluss auf den Innovationserfolg ausübt. Innovationserfolg wurde
dabei über den Umsatzanteil gemessen, der mit verschiedenen Kategorien von neuen Produkten
im Jahr 2003 erzielt wurde. Die Schätzergebnisse zeigten jedoch durchweg keinen
statistisch signifikanten Einfluss der Form der Innovationsfinanzierung. Dieses Ergebnis sollte
jedoch nicht zu weitreichend interpretiert werden, als eine Querschnittsschätzung zur Untersuchung
einer solchen Frage nur sehr eingeschränkt geeignet ist. Denn die aktuellen Innovationserfolge
gehen mit großer Wahrscheinlichkeit nicht auf die aktuell betriebenen Innovationsprojekte,
sondern auf die früherer Perioden zurück. Über die Finanzierung dieser früheren
Innovationsaktivitäten liegen jedoch keine Informationen vor. Dass diese in gleicher
Form finanziert wurden wie die aktuellen ist insofern nicht zwingend, als die Form der Innovationsfinanzierung
offensichtlich stark von der Ertragslage der Betriebe abhängt, und diese
sich kurzfristig merklich ändern kann.
3.2 Innovationsfinanzierung und Unternehmensgewinne.
Die große Bedeutung der Innenfinanzierung von Innovationen legt die Vermutung nahe, dass
die Höhe der Unternehmensgewinne auf die Innovationsaktivitäten der Folgeperioden einen
merklichen Einfluss ausübt. Theoretische Modelle lassen erwarten, dass Unternehmen bemüht
sind, einen bestimmten Sockelbetrag an Innovationsaktivitäten zu halten den sie auch
im Fall einer (vorübergehend) sehr ungünstigen Ertragssituation nicht unterschreiten, um hohe
Anpassungskosten bei einer späteren erneuten Ausweitung zu vermeiden. Erhöht sich
der Gewinn (oder Cashflow) über ein bestimmtes Maß, werden die zusätzlich verfügbaren
Mittel in risikoträchtige, zusätzliche Projekte investiert, d. h. die Innovationsaufwendungen
steigen. Ein Rückgang des Gewinns auf oder unter das langfristige Zielmaß würde zu einer
entsprechenden Einschränkung dieser zusätzlichen Innovationsmittel führen.
Um zu prüfen, ob ein solcher Mechanismus tatsächlich dominierend für das Innovationsverhalten
der Unternehmen in Deutschland ist, wären Paneldaten zu Innovationsaufwendungen
und Gewinnen über einen längeren Zeitraum notwendig, die jedoch nicht vorliegen. Allerdings
kann auf Basis von Daten aus dem MIP der kurzfristige Einfluss der Umsatzrendite auf
die Bereitschaft, Innovationsaktivitäten vorzunehmen, sowie auf die Höhe der für Innovationsprojekte
bereitgestellten Mittel untersucht werden. Dabei zeigt sich für die Industrieunternehmen,
dass von der Höhe der Umsatzrendite des Vorjahres kein Einfluss auf die Wahrscheinlichkeit
ausgeht, im Folgejahr Innovationsprojekte durchzuführen (s. Tabelle 3). Dieses