Beiträge zur Mittelstands- und Strukturpolitik Nr. 37 - KfW

Innovationsfinanzierung: Stand, Hindernisse, Perspektiven 109
Umsatz in innovativ tätigen Unternehmen mit weniger als 20 Beschäftigten bei knapp
18 %, während er in innovativen Großunternehmen nur bei 7 % liegt (s. Grafik 2).
unter 20 Beschäftigte
20 bis 49 Beschäftigte
50 bis 99 Beschäftigte
100 bis 249 Beschäftigte
250 bis 499 Beschäftigte
500 bis 999 Beschäftigte
1.000 bis 1.999 Beschäftigte
2.000 bis 9.999 Beschäftigte
10.000 und mehr Beschäftigte
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Innovationsintensität: gesamte Innovationsaufwendungen in % des Umsatzes von Unternehmen mit positiven Innovationsaufwendungen.
Quelle: MIP. – Berechnungen des ZEW. Mittelwerte der Nettostichprobe, Unternehmen ab 5 Beschäftigte.
Grafik 2: Innovationsintensität von innovativ tätigen Unternehmen in Deutschland 2004 nach
Beschäftigtengrößenklassen (in %)
• Für eine Fremdfinanzierung von Innovationskosten bedeuten diese hohen Innovati-
onsintensitäten in KMU, dass ein wesentlicher Teil der Unternehmensaktiva als Sicherheit
bereitgestellt werden müsste. Ein Scheitern von Innovationsprojekten könnte,
wenn auf diese Sicherheiten zurückgegriffen wird, den Bestand des Unternehmens
insgesamt gefährden. Aus diesem Grund ist für innovationsintensive KMU die
Kreditfinanzierung von Innovationsprojekten eine wenig attraktive Option. 30
• Innovationsprojekte von KMU haben trotz der im Mittel hohen Innovationsintensität
einen vergleichsweise geringen absoluten Umfang. So gab im Jahr 2004 jedes zweite
innovativ tätige Unternehmen mit weniger als 100 Beschäftigten 100.000 EUR oder
weniger für Innovationsaktivitäten aus. Für innovativ tätige KMU insgesamt lag der
Median der Innovationsaufwendungen bei etwa 150.000 EUR. Diese niedrigen Werte
stellen für viele externe Kapitalgeber unterkritische Investitionssummen dar, da die
Transaktionskosten eines solchen Investitionsprojektes rasch einen wesentlichen Anteil
der gesamten zu erwartenden Erträge ausmachen. Gleichzeitig sind einer standardisierten
Abwicklung von Innovationsfinanzierungen enge Grenzen gesetzt. Deshalb
sind sowohl Kreditgeber wie Wagniskapitalgeber zurückhaltend bei der Finanzierung
von Innovationen in kleinen Unternehmen.
30 Für eine formale Darstellung dieses Arguments vgl. Rammer, Licht und Beschorner (2005b), S. 32f.