Beiträge zur Mittelstands- und Strukturpolitik Nr. 37 - KfW

140 Mittelstands- und Strukturpolitik Nr. 37
• Staatliche Zuschüsse sind dabei aus mehreren Gründen in besonderem Maß für die
Finanzierung von besonders risikobehafteten FuE-Aktivitäten, wie etwa grundlegende
und marktferne Entwicklungen, geeignet: Sie erhöhen unmittelbar, d. h. bereits zu
Projektbeginn, den Cashflow, sie können (gemäß der EU-Beihilferegeln) bis zu 50 %
der FuE-Kosten ausmachen und damit einen wesentlichen Finanzierungsbeitrag leisten,
sie können alle Kostenarten und Projekttypen von FuE-Aktivitäten abdecken, und
sie können recht einfach auf bestimmte Zielgruppen ausgerichtet werden. Untersuchungen
zur Wirksamkeit der direkten Projektförderung des Bundes zeigten in der
Regel positive Effekte, d. h. die geförderten Unternehmen erhöhten ihre FuE-
Aufwendungen über das Ausmaß des staatlichen Finanzierungsbeitrags hinaus. 44
Der Nachteil von staatlichen Zuschüssen liegt zum einen in den hohen administrativen
Kosten der Abwicklung von Förderanträgen sowie den mitunter hohen compliance
costs auf Seiten der Unternehmen, um in den Genuss einer Förderung zu kommen.
Um die Effizienz der FuE-Projektförderung auf Zuschussbasis für KMU zu erhöhen,
sollten diese Kosten daher so gering wie möglich gehalten werden. Zum anderen
besteht bei Zuschüssen auch die Gefahr, dass Mitnahmeeffekte sowie eine
verschlechterte Selektion der Projektideen – etwa was die erwartete Rentabilität betrifft
– die Wirksamkeit begrenzen. Die bereits in der Vergangenheit verfolgte Fokussierung
der direkten Projektförderung auf KMU sollte verstärkt werden. Ergänzend
hierzu ist die Einführung eines Kreditfinanzierungsinstruments für FuE in Form
von zinsverbilligten, nicht besicherbaren staatlichen FuE-Projektkrediten zu prüfen,
welches an die direkte Projektförderung anschließen könnte. Eine mögliche Ausgestaltung
eines solchen Instruments ist in KfW (2004, 14ff.) beschrieben.
• Staatliche Zuschüsse können jedoch nicht alle Finanzierungsprobleme von Innovationen
lösen. Eigenkapitalbasierte Fremdfinanzierungsformen wie Wagniskapital sind
vor allem für jene Unternehmen wichtig, die in Relation zu ihrem Sachvermögen umfangreiche
FuE-Aktivitäten durchführen möchten und selbst nur über beschränkte Eigenmittel
verfügen. Dies betrifft insbesondere junge Unternehmen in innovationsintensiven
Branchen. Ein funktionierender Wagniskapitalmarkt, insbesondere in Bezug
auf das Frühphasensegment, ist daher von großer Bedeutung. Hier wurden jüngst eine
Reihe von Maßnahmen gesetzt (ERP-Startfonds, Hightech-Gründerfonds, ERP-
/EIF-Dachfonds), deren Wirkung beobachtet werden sollte. Wagniskapital könnte aber
auch verstärkt zur Finanzierung von Innovationen in etablierten Mittelständlern
genutzt werden. Insbesondere die Gruppe der besonders innovationsintensiven KMU
44 Vgl. Fier und Czarnitzki (2005) für einen Überblick sowie Czarnitzki und Hussinger (2004), Czarnitzki
und Licht (2006), Czarnitzki (2006), Czarnitzki und Fier (2002).