Bayernfonds Australien 4 – Olympic Park Sydney - Real IS

stimmtes Umweltrating (sog. ABGR­ oder Greenstar­
Rating) nicht erreicht und aufrechterhält, besteht ein
Kündigungsrecht der SOPA, wie in Tz. 3.2.1 näher
beschrieben. All diese Fälle beinhalten aus Sicht der
Anleger das Risiko des teilweisen oder vollständigen
Verlusts der Kapitaleinlage nebst Agio.
3.3.3 Zwischenfinanzierung
Sollte das erforderliche Kommanditkapital zum Zeitpunkt
der Kaufpreiszahlung im Dezember 2008 nicht
zur Verfügung stehen, muss das Kommanditkapital
bis zur Vollplatzierung teilweise oder ganz zwischenfinanziert
werden. Im Rahmen des prognostizierten
Investitions­ und Finanzierungsplanes (Tz. 6) bzw.
der Prognoserechnung (Tz. 7) wurden entsprechende
Ansätze auf der Grundlage von Schätzungen und
Annahmen betreffend das Zeitfenster für die Eigenkapitalplatzierung
der Fondsgesellschaft und betreffend
den damit ggf. zusammenhängenden Kosten und
Aufwendungen getroffen. Eine Finanzierungszusage
der Bayerischen Landesbank in Höhe von grundsätzlich
bis zu AUD 115 Mio. für den Zeitraum bis zum
30. Juni 2009 liegt vor, es müssen von der Fondsgesellschaft
jedoch bestimmte Auszahlungsvoraussetzungen
erfüllt werden und es besteht das grundsätzliche
Risiko, dass die Bank bei Nichterfüllung dieser
Voraussetzungen den Kredit nicht auszahlt. Sollte
dieser Fall eintreten, dann wäre die Fondsgesellschaft
nicht in der Lage, Ihre Zahlungsverpflichtungen
unter den relevanten Verträgen, insbesondere unter
dem Kaufvertrag für das Fondsobjekt, zu erfüllen
und es wäre nicht auszuschließen, dass in diesem
Fall die Fondsgesellschaft insolvent würde und dass
die Anleger teilweise oder vollständig ihre Kapitaleinlage
nebst Agio verlieren würden. Die Laufzeit
der Zwischenfinanzierung kann bei Zustimmung der
zuständigen Gremien der Bayerischen Landesbank
sowie bei Vorliegen weiterer Voraussetzungen ggf.
einmalig bis zum 30. Juni 2010 verlängert werden
(Details hierzu siehe in Tz. 10.4). Liegen die Kosten
der ggf. erforderlichen Zwischenfinanzierung, bspw.
im Falle steigender bzw. tatsächlich höherer Zinsen
oder Kredit­ und Liquiditätsmargen, aufgrund von
Platzierungsverzögerungen oder verspäteten Einzahlungen
durch die Anleger, höher als in der Prognoserechnung
bzw. dem Investitions­ und Finanzierungsplan
kalkulatorisch angesetzt, gehen diese zunächst
zulasten der Liquiditätsreserve der Fondsgesellschaft.
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Sollte die vorhandene Liquidität nicht ausreichen,
wäre eine Nachfinanzierung dieser Kosten erforderlich
und / oder die geplanten Ausschüttungen an
die Anleger können sich entsprechend reduzieren
oder im schlimmsten Fall entfallen bzw. ausgesetzt
werden. Sollte sich die Eigenkapitalplatzierung über
einen sehr langen Zeitraum verzögern bzw. sollten
sonstige Rahmenbedingungen ungünstig sein (z. B.
falls in diesem Fall die finanzierende Bank die Laufzeit
des Darlehens für die Zwischenfinanzierung nicht
verlängert), ist nicht völlig auszuschließen, dass die
Anleger Ihre Kapitaleinlage nebst Agio teilweise oder
vollständig verlieren.
Im prognostizierten Investitions­ und Finanzierungsplan
(Tz. 6) ist in der Position „Finanzierungskosten“
eine kalkulatorische Rückstellung für Zwischenfinanzierungszinsen
enthalten. Aus Vereinfachungsgründen
geht die Prognoserechnung von einer
vollständigen Einzahlung des Eigenkapitals im
Dezember 2008 aus und stellt demgemäß auch einen
entsprechenden Liquiditätsabfluss für projizierte
Ausschüttungen in Höhe von 6,5 % im Jahr 2009 dar.
Da das Zinsniveau zzgl. der anfallenden Bankmarge
für eine mögliche Zwischenfinanzierung des Eigenkapitals
zum Zeitpunkt der Prospektierung deutlich
über 6,5 % liegt, wurde im Rahmen des Investitions­
und Finanzierungsplans aus Gründen der kaufmännischen
Vorsicht, für den Fall, dass das Eigenkapital
zu einem späteren Zeitpunkt eingezahlt wird und die
Zwischenfinanzierung des Eigenkapitals durch die
BayernLB in Anspruch genommen werden muss, eine
Rückstellung gebildet. Die Verzinsung der Zwischenfinanzierung
erfolgt auf variabler Basis in Anlehnung
an den AUD­BBSW (allgemeiner Basissatz für Finanzierungen
in Australien) je nach Zinsbindungsfrist zzgl.
einer vereinbarten Marge und zzgl. der jeweiligen
Liquiditätskosten der Bank. Für den nicht in Anspruch
genommenen Kreditbetrag sind jährlich Bereitstellungszinsen
von 0,25 % zumindest bis zum nächsten
Zinstermin an die Bank zu entrichten. Für den Zwischenfinanzierungszins
und die Bereitstellungsprovision
wurde im Rahmen des Investitions­ und Finanzierungsplans
eine Rückstellung in Höhe von AUD
1.351.054 gebildet. Diese Kosten sind im Rahmen des
Investitions­ und Finanzierungsplans als bloße Schätzposition
enthalten und es wurden die Mieteinnahmen
des Rumpfjahres 2008 (in Höhe von rd. AUD 236.682)
mit den angesetzten Finanzierungskosten verrechnet.