Manuel pratique pour les interventions sur le patrimoine ... - Unesco
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Le financement<br />
142<br />
Les mécanismes financiers à long terme<br />
Les gestionnaires de projets peuvent avoir recours à<br />
des mécanismes financiers à long terme <strong>pour</strong> garantir<br />
la réalisation complète d’un projet archéologique. C’est<br />
d’autant plus pertinent <strong>pour</strong> <strong><strong>le</strong>s</strong> projets devant se dérou<strong>le</strong>r<br />
<strong>sur</strong> plusieurs années et <strong>pour</strong> <strong><strong>le</strong>s</strong>quels la stabilité financière<br />
est diffici<strong>le</strong> à prévoir en totalité. Garantir <strong>le</strong> projet d’une<br />
manière montrant que <strong><strong>le</strong>s</strong> exigences de la Règ<strong>le</strong> 17<br />
<strong>pour</strong>ront cependant être satisfaites est donc d’autant plus<br />
important. La Règ<strong>le</strong> 18 conforte ce point et suggère que<br />
l’un des moyens d’y parvenir est d’obtenir une obligation<br />
en garantie. Il s’agit d’un titre de créance sous la forme<br />
d’un contrat formel <strong>pour</strong> <strong>le</strong> remboursement de l’argent<br />
emprunté, avec un intérêt à interval<strong><strong>le</strong>s</strong> fixes. Il fonctionne<br />
comme un prêt : l’émetteur est l’emprunteur (débiteur), <strong>le</strong><br />
porteur est <strong>le</strong> prêteur (créditeur) et <strong>le</strong> coupon est l’intérêt,<br />
avec cette différence que <strong><strong>le</strong>s</strong> obligations sont émises<br />
<strong>sur</strong> <strong>le</strong> marché primaire (convention de placement). Les<br />
obligations sont donc commercialisab<strong><strong>le</strong>s</strong> et transférab<strong><strong>le</strong>s</strong>.<br />
El<strong><strong>le</strong>s</strong> apportent à l’emprunteur des fonds extérieurs<br />
<strong>pour</strong> financer des investissements à long terme soutenus<br />
par <strong><strong>le</strong>s</strong> atouts spécifiques de l’emprunteur comme<br />
garantie. Ceux-ci peuvent être vendus par <strong>le</strong> détenteur<br />
de l’obligation en cas de défaut (obligation garantie). Les<br />
détenteurs d’obligations ont une part de créditeur dans<br />
l’entreprise émettrice et il y a en général un terme défini,<br />
qu’on appel<strong>le</strong> « maturité », après quoi l’obligation est<br />
remboursée. L’exception est l’obligation sans maturité,<br />
qui est perpétuel<strong>le</strong>.<br />
Quand il s’agit d’étudier la possibilité d’émettre des<br />
obligations, la nature léga<strong>le</strong> de l’équipe du projet<br />
archéologique ou de son institution d’affiliation est<br />
importante. En fait, dans bien des cas, cette option se<br />
trouve bloquée. Les obligations peuvent être émises par<br />
<strong><strong>le</strong>s</strong> autorités publiques, <strong><strong>le</strong>s</strong> institutions de crédit, <strong><strong>le</strong>s</strong><br />
entreprises et <strong><strong>le</strong>s</strong> institutions supranationa<strong><strong>le</strong>s</strong> du marché<br />
primaire. Un directeur de projet, l’archéologue dirigeant<br />
<strong>le</strong> projet, n’a généra<strong>le</strong>ment pas la possibilité de souscrire<br />
une obligation, cel<strong>le</strong>-ci devrait donc être émise par<br />
l’institution responsab<strong>le</strong>.<br />
Les obligations ne sont pas <strong>le</strong> seul moyen de préserver<br />
un projet, et <strong><strong>le</strong>s</strong> garanties bancaires ou <strong><strong>le</strong>s</strong> garanties<br />
d’institutions ou d’autorités peuvent tout aussi bien<br />
permettre d’as<strong>sur</strong>er l’achèvement du projet.