R a p p o rt d 'a ctiv itÃ© s 2 0 0 7 Rapport d'activitÃ©s 2007 - paperJam

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La surveillance des banques La marge sur intérêts, qui s’élève à EUR 5.982 millions au 31 décembre 2007, augmente de 23,8% par rapport à l’année précédente. Cette progression résulte de deux évolutions conjuguées : l’augmentation de la marge sur intérêts pure et la hausse des revenus de participations. La marge sur intérêts pure, hors revenus de dividendes, augmente de 15,9% dans un contexte resté généralement favorable aux activités d’intermédiation comme en témoigne l’augmentation de la somme de bilan agrégée. Quant aux dividendes de participations 4 , leur taux de croissance atteint 36,9% sur un an. Cette augmentation est essentiellement due à la restructuration d’un groupe bancaire allemand dont les bénéfices sont désormais perçus par l’entité luxembourgeoise. Ces dividendes contribuent à hauteur d’un cinquième à la marge sur intérêts. (en millions d’EUR) 2005 2006 2007* Dividendes reçus de participations 578 982 1.345 (*) chiffres provisoires Moins favorable qu’en 2006, l’environnement boursier a néanmoins contribué à la robustesse des activités de gestion patrimoniale et de courtage au cours de l’année 2007. Portés par les métiers de banque dépositaire et de courtage, les revenus de commissions augmentent de 9,4% sur un an. En 2007, les banques de la place réalisent ainsi des revenus de commissions de EUR 4.018 millions. La progression importante de ces revenus d’exploitation est cependant contrebalancée par la baisse des résultats sur opérations financières et des revenus divers. Le poste résultats sur opérations financières, qui reprend les revenus de trading, a particulièrement souffert des dépréciations des portefeuilles obligataires classés en portefeuille de négociation et de placement. Ces dépréciations sont dues aux turbulences subprime. Le poste revenus divers était gonflé en 2006 par des plus-values exceptionnelles sur vente de participations. Vu le caractère non récurrent de ces plus-values, les revenus divers accusent en 2007 une baisse importante de 46% en comparaison annuelle. Du côté des dépenses, les frais généraux administratifs connaissent une forte augmentation. La hausse touche à la fois les dépenses de personnel, qui augmentent de 10,2% sous l’effet d’ajustements salariaux et de la progression de l’emploi bancaire, et les autres frais généraux qui progressent de 12,5%. La progression des frais généraux administratifs (+11%) dépasse ainsi largement celle du produit bancaire (+1,6%). Il en résulte une baisse de 3,9% du résultat avant provisions et impôts. Depuis l’été 2007, les crédits hypothécaires américains dits subprime, largement distribués à l’échelle mondiale sous la forme de produits structurés titrisés, voient leur valeur intrinsèque fortement diminuée en raison de la hausse significative de défauts de paiement constatés ou probables. Les évaluations à la baisse ne se sont point limitées à l’important segment subprime lui-même, mais ont touché également les produits structurés qui contiennent des risques subprime ainsi que les contreparties exposées, directement ou indirectement, à des risques subprime. De surcroît, la réévaluation généralisée des risques se trouve aggravée par l’incertitude fondamentale qui entoure la performance future des engagements subprime et la méfiance des investisseurs qui sont réticents à s’engager avant que toute l’étendue des problèmes subprime ne soit connue. Tous ces développements laissent leurs traces dans les comptes de profits et pertes des établissements de crédit luxembourgeois qui subissent les effets du subprime de manière indirecte sur les portefeuilles de produits structurés et de titres financiers. Il en résulte une baisse substantielle de EUR 541 millions (-87,9%) au niveau du résultat provenant d’opérations financières et une augmentation conséquente des constitutions nettes de provisions de EUR 304 millions (+99,6%). 4 Dividendes liés aux participations et parts dans des entreprises liées. 20
CHAPITRE I Evolution à long terme du compte de profits et pertes – en millions d’EUR 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007* Variation 2006/2007 Intérêts et dividendes perçus 35.943 47.996 51.942 41.257 34.071 29.218 35.228 48.715 61.558 26,4% Intérêts bonifiés 32.664 44.467 47.560 37.116 29.991 25.306 31.323 43.885 55.576 26,6% Marge sur intérêts 3.279 3.529 4.382 4.141 4.080 3.913 3.905 4.830 5.982 23,8% Revenus de commissions 2.338 3.035 2.792 2.615 2.533 2.771 3.209 3.674 4.018 9,4% Résultat provenant d’opérations financières 563 488 355 261 481 582 628 616 75 -87,9% Revenus divers 255 465 410 1.044 496 184 548 1.722 936 -45,6% Produit bancaire 6.435 7.517 7.939 8.061 7.590 7.450 8.290 10.842 11.010 1,6% Frais généraux administratifs 2.627 3.016 3.227 3.182 3.095 3.174 3.419 3.754 4.173 11,2% dont frais de personnel 1.444 1.588 1.758 1.809 1.752 1.798 1.945 2.160 2.381 10,2% dont autres frais administratifs 1.183 1.393 1.470 1.373 1.342 1.375 1.474 1.594 1.792 12,5% Amortissements 283 306 396 308 290 288 274 227 247 8,6% Résultat avant provisions 3.525 4.195 4.316 4.571 4.206 3.989 4.597 6.862 6.591 -3,9% Constitution de provisions 1.095 1.520 1.261 1.824 1.389 1.098 1.142 1.107 1.507 36,1% Extourne de provisions 577 767 725 658 751 754 846 802 897 11,9% Impôts 977 1.013 920 685 694 778 803 885 857 -3,2% Résultat de l’exercice 2.030 2.429 2.861 2.720 2.874 2.866 3.498 5.671 5.124 -9,6% Constitution nette de provisions 518 753 536 1.166 638 345 296 305 610 99,6% Dividendes reçus de participations et parts dans entreprises liées 226 433 652 499 628 643 578 982 1.345 36,9% (*) chiffres provisoires 21
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