R a p p o rt d 'a ctiv ité s 2 0 0 7 Rapport d'activités 2007 - paperJam

CHAPITRE II
Les actifs nets des OPC investissant principalement en valeurs immobilières et soumis aux dispositions
de la loi du 13 février 2007 ont augmenté considérablement en 2007 en passant de EUR 3,307
milliards à EUR 8,131 milliards, soit une progression de 145%.
Les actifs nets des OPC investissant principalement en valeurs immobilières et soumis aux dispositions
de la partie II de la loi du 20 décembre 2002 sont passés de EUR 4,750 milliards à EUR 7,315 milliards,
soit une hausse de 54% malgré le fait que le nombre d’unités est resté stable.
6. L’analyse de performance des principales categories d’OPC
luxembourgeois pour l’annee 2007
6.1. Objectifs et méthodologie de travail
L’objectif de cette section est d’analyser la distribution des performances de quelques catégories
d’OPC luxembourgeois en fonction de leur politique d’investissement.
Les catégories d’OPC sélectionnées sont les suivantes :
OPC monétaires OPC à obligations OPC à actions
EURO Europe Europe
Global
Global
Marchés émergents
Marchés émergents
La catégorie «actions européennes» ne prend en compte que les unités investissant dans des actions
européennes standard. Les unités investissant dans des actions Midcap et Smallcap ne sont pas
prises en considération.
La catégorie «obligations européennes» ne prend en compte que les unités investissant dans des
obligations européennes standard. Les unités investissant dans des obligations High Yield ne sont
pas prises en considération.
Pour l’interprétation des résultats, il est important de souligner que des performances passées ne
présument pas des performances futures.
Aspects méthodologiques :
- Devise de base : pour mesurer la performance des différentes catégories d’OPC, l’Euro a été pris
comme devise de base.
- Population prise en considération : la population choisie compte un total d’actifs nets de EUR
489,241 milliards ainsi que 1.463 unités. Les unités qui, en 2007, n’ont pas eu des performances
sur l’intégralité des douze mois n’ont pas été prises en considération.
- Le rendement moyen et l’écart type moyen par catégorie d’OPC ont été calculés avec pondération
des actifs nets moyens des unités.
- Pour comparer les performances des différentes politiques d’investissement, un indicateur de
performance-risque est appliqué, à savoir le ratio Sharpe.
Le ratio Sharpe a été développé par William Sharpe, lauréat du Prix Nobel de sciences économiques
en 1990. Le ratio Sharpe divise la différence de rendement entre un portefeuille-titres et un
placement sans risque, donc un placement à taux fixe, par l’écart type du portefeuille-titres. Il
mesure de cette façon le rendement supplémentaire, réalisé par unité de risque prise en compte.
Le ratio Sharpe est calculé en utilisant la formule suivante:
Ratio Sharpe =
Performance portefeuille-titres - Taux de placement sans risque
Ecart type du portefeuille-titres
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