Drauzio Antonio Rezende Junior Impactos das ... - Ppga.com.br

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86<br />Figura 9 – Evolução do câmbio no plano real<br />Fonte: ABM Consulting (2001, p.3)<br />A análise da ABM Consulting mostra que a percepção dos agentes econômicos<br />de que a moeda nacional esteve sobrevalorizada, ao longo do período 1994 a 1998, não<br />está equivocada. Observando-se a figura 10, nota-se que, no início da década de 1990, o<br />valor da moeda brasileira era consideravelmente menor do que veio a ser entre 1994 e<br />1998. Essa análise é partilhada pela ABM Consulting (2001, p.3), que afirma:<br />Ampliando a análise para o período que se inicia em 1990, notamos o<br />período de sobrevalorização da moeda nacional, forte alicerce dos<br />primeiros anos do Plano Real. A figura 10 demonstra que no início da<br />década de 90 tivemos um período de 4 anos em que a cotação flutuou<br />entre R$ 1,80 e R$ 2,20. Em junho de 1994 ocorre a valorização do<br />real, em conseqüência da paridade real-dólar, a qual acaba de vez em<br />janeiro de 1999, com a desvalorização de nossa moeda.<br />Visualizando-se a figura 10 tem-se melhor observação dos acontecimentos:<br />Figura 10 – Evolução do câmbio desde 1990<br />Fonte: ABM Consulting (2001, p.3)
87<br />Um fato interessante a observar-se é que, ampliando-se o escopo da análise da<br />tendência cambial para desde a década de 1970, o atual alarme acerca do alto valor do<br />câmbio não se mostra tão consistente. Isso porque se verifica a ocorrência de situação<br />de desvalorização cambial comparável na década de 1980. Além disso, o atual alarme,<br />quanto ao valor da moeda, mostra como o valor nominal pode induzir os agentes<br />econômicos a erro de percepção.<br />Desse modo, uma análise mais ampla mostra que o nível histórico da moeda<br />brasileira situa-se num patamar acima de R$ 2,00, por dólar. Portanto, o valor<br />apresentado pela moeda nacional, no período de 1994 a 1998, que tem sido tomado<br />pelos agentes econômicos como o correto, é, na verdade, uma exceção no contexto do<br />desempenho histórico. Conforme o estudo da ABM Consulting (2001, p. 4):<br />De acordo com a figura 11, que apresenta a evolução do câmbio desde<br />1970, vemos que a cotação do dólar no Brasil, encontra-se em<br />patamares registrados em 1982 e 1983 e na década de 70.<br />Durante toda a década de 70, a moeda nacional não sofreu grandes<br />alterações, demonstrando somente uma valorização frente ao dólar,<br />oscilando sempre entre R$ 1,83 e R$ 2,12. Em dezembro de 1979 há<br />uma desvalorização da moeda nacional, a qual passa de R$ 1,96 para<br />R$ 2,32. Outro período de desvalorização ocorre de janeiro a maio de<br />1983, mês em que chega a ser a segunda maior cotação da moeda<br />norte-americana desde 1970, perdendo somente para julho de 1985, na<br />qual atinge o recorde histórico de R$ 3,26. Portanto, os valores mais<br />altos atingidos pelo dólar encontram-se entre fevereiro de 1983 e<br />março de 1988.<br />Assim, reafirma-se a visão de que o valor real da moeda brasileira, ao redor de<br />R$ 2,00, não se constitui em desvalorização excessiva, conforme se depreende da figura<br />11:<br />Figura 11 – Evolução do câmbio desde 1970<br />Fonte: ABM Consulting (2001, p.4)
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Capítulo 7 - Siderurgia Mundial -
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