Geschäftsbericht 2010 - Hannover Re

2,4 % steigen. Damit sollte die Produktion in Deutschland
auch im nächsten Jahr stärker als im europäischen Durchschnitt
zulegen.
Auch im Euroraum sollte sich die Erholung der Wirtschaft fortsetzen;
das Ifo-Institut erwartet insgesamt eine Steigerung des
BIP im Jahr 2011 um 1,4 %. Dabei sollten die Unterschiede
zwischen den Mitgliedsstaaten erheblich bleiben. In Ländern
mit relativ soliden Staatsfinanzen und ohne allzu große Strukturprobleme,
wie Deutschland, Finnland, Österreich oder den
Niederlanden, dürfte die konjunkturelle Dynamik überdurchschnittlich
sein und die Erwerbslosigkeit zurückgehen. Hingegen
sollte es in Ländern der europäischen Peripherie nur
zu einer schleppenden Erholung (beispielsweise in Spanien,
Italien, Irland) oder gar zur Rezession (beispielsweise in Griechenland)
kommen. Hier wirken die massiven Krisenfolgen
und der Zwang zur Konsolidierung belastend. Im Jahr 2011
werden alle Länder des Euroraums den Kurs der fiskalischen
Konsolidierung einschlagen. Die öffentlichen Ausgaben sowie
die verfügbaren Einkommen sollten hierdurch negativ beeinflusst
werden. Infolgedessen wird sich die Erholung der Binnennachfrage
verlangsamen.
In China dürfte das Expansionstempo im Jahr 2011 nachlassen,
aber weiterhin auf hohem Niveau liegen. Grund hierfür sollte
eine verstärkt restriktive Geldpolitik sein, die letztlich die Zunahme
der Wirtschaftsleistung auf 8,0 % bremsen sollte.
In Japan versuchen Regierung und Zentralbank, der sich verlangsamenden
wirtschaftlichen Dynamik entgegenzuwirken.
So hat die Regierung im November 2010 erneut ein Konjunkturprogramm
beschlossen, und die Zentralbank legte ein
weiteres Ankaufprogramm für Wertpapiere auf. Dennoch ist
mit einem niedrigeren Expansionstempo als im Jahr 2010 zu
rechnen.
Kapitalmärkte
Die internationalen Rentenmärkte dürften im Jahr 2011 von
weiterhin niedrigen Renditen geprägt sein. Eine erste vorsichtige
Leitzinsanhebung durch die EZB wird frühestens für Ende
2011 erwartet; die US-Notenbank wird vermutlich erst im Jahr
2012 folgen. Infolge der anhaltend expansiven Geldpolitik
sollten die Renditen deutscher Bundesanleihen auch 2011 auf
niedrigem Niveau verharren. Gleiches gilt für die USA, in denen
die Renditen bis Ende 2011 nur wenig ansteigen dürften.
Die Anleihen der Peripheriestaaten der Europäischen Währungsunion
sollten hingegen weiter unter Druck bleiben. Zwar
wird sich die Haushaltslage dieser Länder voraussichtlich verbessern,
aber gerade im Hinblick auf Griechenland, Irland und
Portugal dürften die Sorgen vor einem möglichen Zahlungsausfall
nach Auslaufen des EU/IWF-Rettungsschirms weiterbestehen.
Sollte die konjunkturelle Erholung bei Unternehmen
zur Steigerung des Gewinns führen, so würden diese
Kurspotenziale an den Aktienmärkten mit sich bringen. Kurssteigerungen
im Jahr 2011 unterliegen voraussichtlich jedoch
einer hohen Schwankungsintensität.
Versicherungsbranche
Nachdem die internationale Versicherungswirtschaft sich in
der Krise stabil behaupten konnte, wird sie auch 2011 einen
wichtigen Beitrag zur Stabilität der Wirtschaft leisten. Versicherungsunternehmen
agieren auf dem Gebiet der Schadenbegrenzung,
Schadenverhütung und Risikostreuung und unterstützen
so die wirtschaftliche Entwicklung. Sie verteilen
Risiken nicht nur auf mehrere Akteure, sondern gestalten
auch Märkte und wirken als Beschleuniger für Finanzierung
und Investitionen. Für das Jahr 2011 rechnet die deutsche
Versicherungsbranche insgesamt mit einem Rückgang der
Prämieneinnahmen – vor dem Hintergrund erwarteter rückläufiger
Einnahmen aus dem Einmalbeitragsgeschäft in der
Lebensversicherung. Weltweit wird die Versicherungswirtschaft
im Jahr 2011 perspektivisch ihre Rolle in Wirtschaft und
Gesellschaft ausbauen können.
Schaden-Rückversicherung
Überblick
Mit den Bedingungen in der Schaden-Rückversicherung sind
wir größtenteils zufrieden. Die Erneuerungsrunde zum 1. Januar
2011 – zu diesem Zeitpunkt wurden 67 % unserer Verträge
der traditionellen Rückversicherung neu verhandelt –
verlief für uns besser als von den Marktteilnehmern erwartet.
Trotz weicherer Marktbedingungen hatten wir genügend
Möglichkeiten, profitables Geschäft zu zeichnen. Insgesamt
konnten wir in dieser Erneuerungsrunde das Prämienvolumen
um 2 % steigern.
Auch wenn aufgrund der guten Kapitalausstattung bei den
Erstversicherern sowie ausgebliebener marktverändernder
Großschäden in den entwickelten Märkten die Raten teilweise
deutlich zurückgingen, konnten wir dennoch in vielen Fällen
die Preise stabil halten, wie beispielsweise im US-Haftpflichtgeschäft
für kleinere und mittlere Risiken. Als direkte Auswirkungen
der hohen Schadenbelastung durch den Untergang
der Bohrinsel „Deepwater Horizon“ konnten wir deutliche
Preissteigerungen bei den Deckungen für Ölbohrungen auf
hoher See (Offshore) erzielen. Während die Originalraten um
ca. 20 % stiegen, waren in der nichtproportionalen Rückver-
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Hannover Rück-Konzerngeschäftsbericht 2010