L'immobilier de commerces en Europe continentale - Zonebourse.com
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Rapport <strong>de</strong>s <strong>com</strong>missaires aux <strong>com</strong>ptes<br />
sur les <strong>com</strong>ptes consolidés<br />
Exercice clos le 31 décembre 2009<br />
Aux actionnaires,<br />
En exécution <strong>de</strong> la mission qui nous a été confiée par votre assemblée<br />
générale, nous vous prés<strong>en</strong>tons notre rapport relatif à l’exercice clos le<br />
31 décembre 2009 sur:<br />
• Le contrôle <strong>de</strong>s <strong>com</strong>ptes consolidés <strong>de</strong> la société Klépierre, tels qu’ils<br />
sont joints au prés<strong>en</strong>t rapport;<br />
• La justification <strong>de</strong> nos appréciations;<br />
• La vérification spécifique prévue par la loi.<br />
Les <strong>com</strong>ptes consolidés ont été arrêtés par le Directoire.Il nous apparti<strong>en</strong>t,<br />
sur la base <strong>de</strong> notre audit, d’exprimer une opinion sur ces <strong>com</strong>ptes.<br />
I. opinion sur les <strong>com</strong>ptes consolidés<br />
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel<br />
applicables <strong>en</strong> France; ces normes requièr<strong>en</strong>t la mise <strong>en</strong> œuvre <strong>de</strong> dilig<strong>en</strong>ces<br />
permettant d’obt<strong>en</strong>ir l’assurance raisonnable que les <strong>com</strong>ptes<br />
consolidés ne <strong>com</strong>port<strong>en</strong>t pas d’anomalies significatives. Un audit<br />
consiste à vérifier,par sondages ou au moy<strong>en</strong> d’autres métho<strong>de</strong>s <strong>de</strong> sélection,<br />
les élém<strong>en</strong>ts justifiant <strong>de</strong>s montants et informations figurant dans<br />
les <strong>com</strong>ptes consolidés. Il consiste égalem<strong>en</strong>t à apprécier les principes<br />
<strong>com</strong>ptables suivis,les estimations significatives ret<strong>en</strong>ues et la prés<strong>en</strong>tation<br />
d’<strong>en</strong>semble <strong>de</strong>s <strong>com</strong>ptes.Nous estimons que les élém<strong>en</strong>ts que nous<br />
avons collectés sont suffisants et appropriés pour fon<strong>de</strong>r notre opinion.<br />
Nous certifions que les <strong>com</strong>ptes consolidés <strong>de</strong> l’exercice sont, au regard<br />
du référ<strong>en</strong>tiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union europé<strong>en</strong>ne, réguliers et<br />
sincères et donn<strong>en</strong>t une image fidèle du patrimoine,<strong>de</strong> la situation financière<br />
ainsi que du résultat <strong>de</strong> l’<strong>en</strong>semble constitué par les personnes et<br />
<strong>en</strong>tités <strong>com</strong>prises dans la consolidation.<br />
Sans remettre <strong>en</strong> cause l’opinion exprimée ci-<strong>de</strong>ssus,nous attirons votre<br />
att<strong>en</strong>tion sur les points exposés dans la note 2 <strong>de</strong> l’annexe <strong>de</strong>s <strong>com</strong>ptes<br />
consolidés concernant les évolutions <strong>de</strong>s règles et métho<strong>de</strong>s<br />
<strong>com</strong>ptables.<br />
II. Justification <strong>de</strong>s appréciations<br />
La crise économique qui a débuté <strong>en</strong> 2008 et qui s’est poursuivie sur l’année<br />
2009 emporte <strong>de</strong> multiples conséqu<strong>en</strong>ces pour les <strong>en</strong>treprises. Les<br />
estimations <strong>com</strong>ptables concourant à la préparation <strong>de</strong>s états financiers<br />
au 31 décembre 2009 ont été réalisées dans ce contexte <strong>de</strong> difficultés à<br />
appréh<strong>en</strong><strong>de</strong>r les perspectives économiques.<br />
Dans ce contexte et <strong>en</strong> application <strong>de</strong>s dispositions <strong>de</strong> l’article L.823-9 du<br />
Co<strong>de</strong> <strong>de</strong> <strong>com</strong>merce relatives à la justification <strong>de</strong> nos appréciations, nous<br />
portons à votre connaissance les élém<strong>en</strong>ts suivants:<br />
• Les notes 2.5 et 10.1 <strong>de</strong> l’annexe précis<strong>en</strong>t que le patrimoine immobilier<br />
fait l’objet <strong>de</strong> procédures d’évaluation par <strong>de</strong>s experts immobiliers indép<strong>en</strong>dants<br />
pour estimer les év<strong>en</strong>tuelles dépréciations et la juste valeur<br />
<strong>de</strong>s immeubles <strong>de</strong> placem<strong>en</strong>t. Nos travaux ont consisté à examiner la<br />
méthodologie d’évaluation mise <strong>en</strong> œuvre tant par les experts immobiliers<br />
indép<strong>en</strong>dants que par la Société, et à nous assurer que les dépréciations<br />
ainsi que la détermination <strong>de</strong> la juste valeur <strong>de</strong>s immeubles<br />
étai<strong>en</strong>t effectuées, sur la base <strong>de</strong> ces évaluations.<br />
• Comme indiqué dans le paragraphe 2.7 <strong>de</strong> l’annexe, votre société a eu<br />
recours à certaines estimations concernant le suivi <strong>de</strong> la valeur <strong>de</strong>s<br />
écarts d’acquisition. Nos travaux ont consisté à apprécier les données<br />
et les hypothèses sur lesquelles se fon<strong>de</strong>nt ces estimations,à revoir les<br />
calculs effectués par votre société, à examiner les procédures d’approbation<br />
<strong>de</strong> ces estimations par la direction et <strong>en</strong>fin à vérifier que les notes<br />
aux états financiers donn<strong>en</strong>t une information appropriée sur les hypothèses<br />
ret<strong>en</strong>ues.<br />
• Les notes 2.16 et 4.16 <strong>de</strong> l’annexe expos<strong>en</strong>t les règles et métho<strong>de</strong>s <strong>com</strong>ptables<br />
relatives à la détermination <strong>de</strong> la juste valeur <strong>de</strong>s instrum<strong>en</strong>ts<br />
dérivés ainsi que les caractéristiques <strong>de</strong>s instrum<strong>en</strong>ts <strong>de</strong> couverture du<br />
Groupe. Nous avons examiné les critères <strong>de</strong> classification et <strong>de</strong> docum<strong>en</strong>tation<br />
propres à la norme IAS 39 et vérifié le caractère approprié <strong>de</strong><br />
ces métho<strong>de</strong>s <strong>com</strong>ptables et <strong>de</strong>s informations fournies dans les notes<br />
annexes.<br />
Les appréciations ainsi portées s’inscriv<strong>en</strong>t dans le cadre <strong>de</strong> notre<br />
démarche d’audit <strong>de</strong>s <strong>com</strong>ptes consolidés,pris dans leur <strong>en</strong>semble,et ont<br />
donc contribué à la formation <strong>de</strong> notre opinion exprimée dans la première<br />
partie <strong>de</strong> ce rapport.<br />
III. Vérification spécifique<br />
Nous avons égalem<strong>en</strong>t procédé, conformém<strong>en</strong>t aux normes d’exercice<br />
professionnel applicables <strong>en</strong> France, à la vérification spécifique prévue<br />
par la loi <strong>de</strong>s informations relatives au Groupe données dans le rapport <strong>de</strong><br />
gestion.<br />
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance<br />
avec les <strong>com</strong>ptes consolidés.<br />
Fait à Courbevoie et Neuilly-sur-Seine, le 22 février 2010<br />
Les Commissaires aux Comptes<br />
Mazars<br />
Juli<strong>en</strong> Marin-Pache<br />
Deloitte & Associés<br />
Pascal Colin<br />
Laure Silvestre-Siaz