L'immobilier de commerces en Europe continentale - Zonebourse.com
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Klépierre – Rapport <strong>de</strong> gestion<br />
II. Perspectives d’investissem<strong>en</strong>ts-cessions 2010<br />
1. Investissem<strong>en</strong>ts<br />
• En 2010, le Groupe prévoit <strong>de</strong>s décaissem<strong>en</strong>ts <strong>com</strong>pris <strong>en</strong>tre 500 et<br />
800 millions d’euros, qui porteront majoritairem<strong>en</strong>t sur les opérations<br />
<strong>en</strong>gagées et sur la finalisation <strong>de</strong> projets qui ouvriront <strong>en</strong> cours<br />
d’année:<br />
– le c<strong>en</strong>tre <strong>com</strong>mercial Corvin Atrium (Budapest, Hongrie) ouvrira ses<br />
portes au cours du quatrième trimestre;<br />
– les rénovations/ext<strong>en</strong>sions <strong>de</strong>s galeries <strong>de</strong> Soll<strong>en</strong>tuna et <strong>de</strong> Hageby<br />
(Suè<strong>de</strong>) seront toutes <strong>de</strong>ux inaugurées au mois d’avril 2010,et celle <strong>de</strong><br />
Gulskog<strong>en</strong> (Norvège) sera achevée <strong>en</strong> novembre 2010.<br />
2. Cessions<br />
• Le Groupe estime le montant <strong>de</strong>s cessions à v<strong>en</strong>ir d’ici la fin <strong>de</strong> l’année<br />
2010 <strong>en</strong>tre 250 et 400 millions d’euros.Elles seront à nouveau réparties<br />
<strong>en</strong>tre c<strong>en</strong>tres <strong>com</strong>merciaux et bureaux, principalem<strong>en</strong>t <strong>en</strong> France, <strong>en</strong><br />
Italie et <strong>en</strong> Scandinavie.<br />
III. Perspectives <strong>de</strong> cash-flow 2010<br />
• Le cash-flow net courant par action <strong>de</strong>vrait rester stable (hors effet dilutif<br />
du paiem<strong>en</strong>t du divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong> <strong>en</strong> actions).<br />
• À moy<strong>en</strong> terme,Klépierre dispose <strong>de</strong>s ressources nécessaires pour poursuivre<br />
son développem<strong>en</strong>t <strong>en</strong> <strong>Europe</strong> contin<strong>en</strong>tale sans remettre <strong>en</strong><br />
cause ses grands équilibres financiers.Le Groupe sera donc <strong>en</strong> mesure<br />
d’exploiter son portefeuille <strong>de</strong> développem<strong>en</strong>t <strong>de</strong> 2,8 milliards d’euros,<br />
dont <strong>en</strong>viron 25 % sont <strong>en</strong>gagés,et <strong>de</strong> saisir <strong>de</strong> nouvelles opportunités,<br />
tout <strong>en</strong> maint<strong>en</strong>ant son objectif <strong>de</strong> long terme d’assurer une croissance<br />
régulière <strong>de</strong> son cash-flow par action.<br />
F. Résultat social et distribution<br />
I. Compte <strong>de</strong> résultat simplifié <strong>de</strong> Klépierre SA<br />
31 décembre 2009 31 décembre 2008<br />
Produits d’exploitation 46,3 49,8<br />
Charges d’exploitation - 27,2 - 27,9<br />
Résultat d’exploitation 19,1 21,9<br />
Quote-part <strong>de</strong> résultat <strong>de</strong>s filiales 182,2 148,6<br />
Résultat financier 159,4 - 24,9<br />
Résultat courant avant impôts 360,7 145,6<br />
Résultat exceptionnel 37,2 19,2<br />
Impôt sur les sociétés - 1,8 8,1<br />
Résultat net <strong>de</strong> l’exercice 396,1 172,9<br />
<strong>en</strong> millions d’euros<br />
• Le résultat net <strong>com</strong>ptable <strong>de</strong> Klépierre SA s’élève à 396,1 millions d’euros,<br />
<strong>en</strong> hausse par rapport à l’exercice précé<strong>de</strong>nt du fait principalem<strong>en</strong>t <strong>de</strong><br />
l’augm<strong>en</strong>tation <strong>de</strong>s quotes-parts <strong>de</strong> résultat et du résultat financier<br />
(titres <strong>de</strong> participation) qui ont bénéficié <strong>de</strong>s cessions.Le résultat exceptionnel<br />
intègre les plus-values <strong>de</strong> cession consécutives à la v<strong>en</strong>te <strong>de</strong>s<br />
immeubles 23/25 av<strong>en</strong>ue Kléber et 18/20 rue La Pérouse (Paris 16 e ), et<br />
d’une quote-part minoritaire dans les sociétés dét<strong>en</strong>trices <strong>de</strong>s c<strong>en</strong>tres<br />
Noisy Arca<strong>de</strong>s,Toulouse Blagnac et Toulouse Saint-Or<strong>en</strong>s.<br />
• Le déficit fiscal du secteur taxable est <strong>de</strong> 3,2 millions d’euros.L’obligation<br />
<strong>de</strong> distribution est <strong>de</strong> 203,4 millions d’euros après apurem<strong>en</strong>t dans<br />
l’exercice <strong>de</strong> l’obligation affér<strong>en</strong>te aux plus-values <strong>de</strong> cessions.<br />
• Le Conseil <strong>de</strong> surveillance proposera à l’assemblée générale du 8 avril<br />
2010 le versem<strong>en</strong>t d’un divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong> au titre <strong>de</strong> l’exercice <strong>de</strong> 1,25 euro par<br />
action,stable par rapport à l’exercice précé<strong>de</strong>nt.Comme <strong>en</strong> 2009,l’option<br />
du paiem<strong>en</strong>t du divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong> <strong>en</strong> actions sera offerte aux actionnaires. Sur<br />
la base <strong>de</strong> 1,25 euro par action,cette distribution représ<strong>en</strong>te un montant<br />
global <strong>de</strong> 227,5 millions d’euros,soit 61,5 % du cash-flow net courant et<br />
140,3 % du résultat net part du groupe,sans pr<strong>en</strong>dre <strong>en</strong> <strong>com</strong>pte l’annulation<br />
<strong>de</strong> divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s sur titres autodét<strong>en</strong>us au jour <strong>de</strong> la mise <strong>en</strong><br />
paiem<strong>en</strong>t.<br />
II. Prise <strong>de</strong> participations et mouvem<strong>en</strong>ts<br />
interv<strong>en</strong>us sur les titres <strong>de</strong> participation ayant<br />
impacté les <strong>com</strong>ptes sociaux <strong>de</strong> Klépierre SA<br />
Les principaux mouvem<strong>en</strong>ts sur titres interv<strong>en</strong>us au cours <strong>de</strong> l’exercice<br />
2009 sont les suivants:<br />
Remboursem<strong>en</strong>t d’apports<br />
Le 10 mars 2009, la SAS Cecoville a procédé à la distribution <strong>de</strong> prime <strong>de</strong><br />
fusion et réduction <strong>de</strong> capital pour un montant <strong>de</strong> 33,6 millions d’euros.<br />
Acquisition <strong>de</strong>s titres Bègles Arcins<br />
Le 30 juin 2009, Klépierre a acquis 35000 titres d’Assurécureuil Pierre 3<br />
dans la SCS Bègles Arcins.<br />
Cession <strong>de</strong>s titres <strong>de</strong> la SNC Société <strong>de</strong>s C<strong>en</strong>tres Toulousains<br />
et <strong>de</strong> la SNC SCoo<br />
Le 30 juin 2009, Klépierre a cédé <strong>de</strong>s titres <strong>de</strong>s sociétés SNC Société <strong>de</strong>s<br />
C<strong>en</strong>tres Toulousains et SNC SCOO pour 125,6 millions d’euros à la société<br />
Cardif Assurance Vie.<br />
Fusion <strong>de</strong>s sociétés SNC Sociétés <strong>de</strong>s C<strong>en</strong>tres Toulousains,<br />
Immobiliare Magnolia SA, Novate SA, Immobiliare Dodicesima SA<br />
avec échange <strong>de</strong> titres.<br />
Le 30 novembre 2009, la société Klépierre Luxembourg a absorbé les<br />
sociétés Immobiliare Magnolia SA,Novate SA,Immobiliare Dodicesima SA<br />
<strong>en</strong> échange <strong>de</strong> 11753414 actions.<br />
Le 1 er décembre 2009,la société SNC SCOO a absorbé la SNC Société <strong>de</strong>s<br />
C<strong>en</strong>tres Toulousains <strong>en</strong> échange <strong>de</strong> 359047 actions.<br />
Apport <strong>en</strong> numéraire du capital social <strong>de</strong> Klém<strong>en</strong>tine BV<br />
et recapitalisation<br />
Le 9 décembre 2009, Klépierre a procédé à une recapitalisation <strong>de</strong><br />
Klém<strong>en</strong>tine BV pour un montant <strong>de</strong> 17,8 millions d’euros suite à l’apport<br />
<strong>en</strong> numéraire du capital social <strong>de</strong> 0,1 million d’euros.