L'immobilier de commerces en Europe continentale - Zonebourse.com
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L’immobilier <strong>de</strong> bureaux occupe une position secon<strong>de</strong><br />
dans le portefeuille du Groupe, ce qui n’empêche pas<br />
Klépierre d’être un acteur reconnu sur le marché parisi<strong>en</strong>.<br />
Activité historique du Groupe, le patrimoine Bureaux <strong>de</strong> Klépierre<br />
(5,3 % du patrimoine) est constitué <strong>de</strong> 15 immeubles <strong>de</strong> standing,<br />
occupés par <strong>de</strong>s locataires prestigieux (grands groupes français<br />
ou internationaux et administrations publiques), tous situés<br />
dans le quartier c<strong>en</strong>tral <strong>de</strong>s affaires <strong>de</strong> Paris et dans les pôles<br />
tertiaires <strong>de</strong> la première couronne <strong>de</strong> l’agglomération parisi<strong>en</strong>ne<br />
(ouest et sud).<br />
Volontairem<strong>en</strong>t restreint, le portefeuille <strong>de</strong> bureaux répond à<br />
une logique opportuniste visant à tirer parti du caractère cyclique<br />
<strong>de</strong> ce secteur <strong>de</strong> l’immobilier, plus s<strong>en</strong>sible à la conjoncture<br />
économique que l’immobilier <strong>de</strong> <strong><strong>com</strong>merces</strong>*.Parce qu’elle est<br />
mineure, l’activité Bureaux est d’autant plus à même d’apporter<br />
un supplém<strong>en</strong>t <strong>de</strong> création <strong>de</strong> valeur. Les investissem<strong>en</strong>ts n’y sont<br />
<strong>en</strong> effet <strong>en</strong>gagés qu’à la condition <strong>de</strong> dégager <strong>de</strong>s niveaux <strong>de</strong> retour<br />
sur investissem<strong>en</strong>t supérieurs à ceux requis pour l’immobilier<br />
<strong>de</strong> <strong><strong>com</strong>merces</strong>. Quant aux produits <strong>de</strong>s cessions, ils trouv<strong>en</strong>t<br />
un réinvestissem<strong>en</strong>t naturel dans l’immobilier <strong>de</strong> <strong><strong>com</strong>merces</strong>.<br />
Depuis 2000, Klépierre a réalisé <strong>de</strong>s cessions pour plus <strong>de</strong><br />
1 milliard d’euros, avec un retour sur investissem<strong>en</strong>t élevé <strong>com</strong>pte<br />
t<strong>en</strong>u <strong>de</strong> la forte appréciation <strong>de</strong> l’immobilier tertiaire au cours<br />
<strong>de</strong> la pério<strong>de</strong>.<br />
En 2009, 2 immeubles ont été cédés au cours du <strong>de</strong>uxième<br />
semestre pour près <strong>de</strong> 150 millions d’euros:18/20 La Pérouse<br />
(Paris, 16 e ), 3251 m² SUP*;23/25 Kléber (Paris, 16 e ), 9851 m²<br />
SUP* à <strong>de</strong>s niveaux globalem<strong>en</strong>t équival<strong>en</strong>ts aux valeurs<br />
d’expertise du 30 juin 2009. Malgré la conjoncture économique,<br />
le Groupe n’a subi aucun impayé* <strong>en</strong> 2009 et a procédé à la<br />
relocation <strong>de</strong> 6900 m² <strong>de</strong> surfaces. Le taux d’occupation financier*<br />
s’établit à 81,1 % :les surfaces vacantes concern<strong>en</strong>t 2 immeubles<br />
(1 <strong>en</strong> travaux et 1 pour lequel un projet <strong>de</strong> rénovation est à l’étu<strong>de</strong>)<br />
et l’actif Séreinis, livré au mois d’avril.<br />
2009 aura égalem<strong>en</strong>t été marquée par l’inauguration, <strong>en</strong> avril,<br />
<strong>de</strong> l’immeuble Séreinis qui participe à la dynamique <strong>de</strong><br />
développem<strong>en</strong>t durable du Groupe. Conçu suivant les 14 critères<br />
cibles du label HQE ® (Haute Qualité Environnem<strong>en</strong>tale),<br />
cet immeuble <strong>de</strong> 12000 m², situé <strong>en</strong> bordure du périphérique<br />
parisi<strong>en</strong> à Issy-les-Moulineaux (Hauts-<strong>de</strong>-Seine), concilie confort,<br />
technicité et respect <strong>de</strong> l’<strong>en</strong>vironnem<strong>en</strong>t. Ses performances<br />
l’inscriv<strong>en</strong>t naturellem<strong>en</strong>t dans une démarche HQE ® Exploitation<br />
pour le futur locataire.<br />
Disposant ainsi d’un savoir-faire historique dans l’immobilier<br />
<strong>de</strong> bureaux parisi<strong>en</strong>s,Klépierre se veut égalem<strong>en</strong>t un investisseur<br />
aguerri, <strong>en</strong> mesure <strong>de</strong> détecter et <strong>de</strong> se positionner sur <strong>de</strong><br />
pot<strong>en</strong>tiels dossiers d’investissem<strong>en</strong>t, le cas échéant <strong>en</strong> part<strong>en</strong>ariat<br />
avec <strong>de</strong>s développeurs spécialisés. C’est pourquoi le Groupe<br />
souhaite rester prés<strong>en</strong>t sur ce marché, tout <strong>en</strong> poursuivant <strong>en</strong> 2010<br />
sa politique <strong>de</strong> cessions.<br />
Évolution du patr imoine Bureaux <strong>de</strong>puis 1999<br />
1,1<br />
60,4 %<br />
1,3 1,3<br />
49,1 %<br />
1,2<br />
16 immeubles<br />
couvrant près <strong>de</strong><br />
110 000 m 2 SUP*<br />
1,0<br />
1,0 1,0 1,0<br />
5,7 %<br />
<strong>de</strong>s loyers<br />
consolidés<br />
du Groupe<br />
1,1 1,1<br />
32,5 % 24,9 % 19,3 % 16,0 % 12,8 % 11,3 % 9,7 % 7,2 % 5,3 %<br />
- Valeur d’expertise du patrimoine Bureaux (<strong>en</strong> milliards d’euros)<br />
- % représ<strong>en</strong>té par le patrimoine Bureaux dans le patrimoine total<br />
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009<br />
0,8<br />
5,3 %<br />
<strong>de</strong> la valeur<br />
du patrimoine<br />
du Groupe