Investor's Guide – Poland How to do Business - JP Weber
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Centres Financiers<br />
Dans certains cas, l’acquisition des parts peut<br />
être effectuée seulement par voie d’appel d’offres.<br />
Dans le cas où un certain nombre d’actions<br />
dans une société cotée est acquis, qui<br />
augmente le nombre de droits de vote de l’actionnaire<br />
de plus de :<br />
• 10 % au cours d’une période inférieure à<br />
60 jours, dans le cas d’un actionnaire détenant<br />
moins de 33 % du nombre <strong>to</strong>tal de<br />
droits de vote dans la société ;<br />
•<br />
ou 5 % au cours d’une période de 12 mois,<br />
dans le cas d’un actionnaire détenant<br />
33 % ou plus de 33 % du nombre <strong>to</strong>tal de<br />
droits de vote dans la société.<br />
•<br />
une telle acquisition ne peut être effectuée<br />
que par voie d’appel d’offres portant sur<br />
la souscription à la vente ou à l’échange<br />
de ces actions, à hauteur respectivement<br />
d’au moins 10 % et 5 % du <strong>to</strong>tal des droits<br />
de vote.<br />
Le droit polonais prévoit l’obligation de rachat<br />
intégral. Un actionnaire dans une société cotée<br />
qui individuellement ou conjointement<br />
avec ses sociétés filiales ou sociétés affiliées<br />
atteint ou dépasse 90 % du nombre <strong>to</strong>tal des<br />
droits de vote dans une société, sera tenu de<br />
demander aux autres actionnaires de vendre<br />
<strong>to</strong>utes les autres actions dans la société, dans<br />
un délai de trois mois à compter du jour où ce<br />
seuil aura été atteint ou dépassé.<br />
II.5.2.4. Les fonds<br />
de capital-risque<br />
Les fonds de capital-risque (CR) ont commencé<br />
à opérer en Pologne au début des années 90.<br />
Actuellement, entre 40 et 50 sociétés de gestion<br />
de fonds CR sont présentes sur le marché<br />
polonais. Il s’agit pour la plupart des sociétés<br />
étrangère étant à la recherche d’opportunités<br />
d’investissements en Europe centrale et orientale.<br />
En matière de fonds CR, les entités les<br />
plus actives sont :<br />
les fonds d’investissement ;<br />
les banques d’investissement ;<br />
• les fonds spéciaux incorporés dans la<br />
structure de sociétés financières ;<br />
• les sociétés de conseil.<br />
Le financement en matière de CR provient principalement<br />
des investisseurs étrangers. Toutefois,<br />
les entités polonaises se sont montrées<br />
très actives dans ce <strong>do</strong>maine.<br />
II.5.3. Dispositions<br />
régissant les<br />
assurances<br />
Les actes législatifs en Pologne distinguent<br />
deux catégories d’assurance. La première catégorie<br />
comprend l’assurance vie, alors que la<br />
seconde regroupe les autres types d’assurances<br />
des personnes et des biens. Une compagnie<br />
d’assurance ne peut opérer de manière<br />
simultanée dans ces deux catégories.<br />
Les principaux actes législatifs polonais liés aux<br />
activités d’assurance régissent les <strong>do</strong>maines :<br />
des activités d’assurance ;<br />
du courtage en matière d’assurance ;<br />
de l’assurance obliga<strong>to</strong>ire ;<br />
• du Fonds de garantie d’assurance et du<br />
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