Document de référence - ANF Immobilier

le fait que la liste des risques présentés ci-dessous n'est pas exhaustive et que d'autres
risques, inconnus à la date du présent Document et qui sont susceptibles d'avoir un
effet défavorable sur la Société, son activité, sa situation financière, ses résultats ou le
cours de ses actions, peuvent exister.
4.1 Risques liés à l'activité de la Société
4.1.1 Risques liés au secteur d'activité de la Société
−
Risques liés à l'environnement économique et à l’évolution du marché
de l’immobilier
Le patrimoine d'actifs immobiliers de la Société est centré sur
l'immobilier locatif résidentiel et tertiaire à Lyon et à Marseille. De
même, les actifs dont la Société envisage de faire l'acquisition sont
principalement des murs d'hôtels situés en France (voir paragraphe 6.1.6
"Présentation de l'opération d'acquisition conclue avec le Groupe B&B"
du Document). Compte tenu de cette composition du patrimoine de la
Société, l'évolution de la conjoncture économique française et l'évolution
des marchés immobiliers régionaux de Marseille et Lyon pourraient avoir
un impact négatif sur les revenus locatifs de la Société et ses résultats, la
valeur de son patrimoine, sa politique d’investissement, sa situation
financière et ses perspectives de développement.
L'évolution de l'environnement économique et du marché de l’immobilier
peut également avoir une incidence à long terme sur le taux d'occupation
et sur la capacité des locataires à payer leurs loyers et charges locatives.
La variation à la baisse de l'indice du coût de la construction ("ICC" pour
les baux commerciaux) ou de l'indice de référence des loyers ("IRL" pour
les baux d'habitation) sur lesquels sont indexés la plupart des loyers des
baux de la Société pourrait également peser sur les revenus locatifs.
−
Risques liés au niveau des taux d’intérêt
Le niveau des taux d’intérêt influence la conjoncture économique
générale et en particulier la croissance du PIB et l’inflation. Il a
également une incidence sur la valorisation des actifs immobiliers, la
capacité d’emprunt des acteurs économiques et plus marginalement sur
l’évolution de l’ICC et de l'IRL.
D'une manière générale, la valeur des actifs de la Société est influencée
par le niveau des taux d'intérêt dans la mesure où la valorisation d'un actif
dépend notamment de la capacité de son propriétaire à le revendre,
capacité qui elle-même est dépendante des capacités de financement des
acquéreurs et, par conséquent, de leur faculté à recourir à l'endettement.
En conséquence, une hausse des taux d'intérêt, en particulier si elle
s'avérait significative, pourrait avoir un impact défavorable sur la
valorisation du patrimoine de la Société.
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