institucionais verticalmente principais

O princípio básico é a apuração de um valor para cada ação, que reflita o quanto ela foi negociada em relação às demais.
Isso é feito com um índice de negociabilidade, que nada mais é do que uma medida que relaciona o valor e quantidade
negociada de uma ação com valor e quantidade totais das ações do mercado.
A negociabilidade é a base para determinar quais ações serão escolhidas para integrar a carteira teórica e em que
quantidades.
O melhor exemplo para esse tipo é o Ibovespa, índice da BM&FBOVESPA, que reflete o comportamento de cestas de
ações mais negociadas na Bolsa. O seu índice de negociabilidade é apurado periodicamente (a cada quatro meses) para
poder escolher um novo conjunto de ações. A cada período, é possível que algumas ações sejam excluídas, ocupando
outras o seu lugar, ou que seja alterada a quantidade de cada ação no índice.
ÍNDICE DE RETORNO TOTAL
Todos os índices da BM&FBOVESPA são índices de retorno total. Este é um indicador que procura refletir não apenas as
variações nos preços dos ativos integrantes do índice no tempo, mas também o impacto que a distribuição de proventos
por parte das companhias emissoras desses ativos teria no retorno do índice.
Para tanto, são incorporados na carteira do índice os dividendos e juros sobre o capital, pelo valor bruto; direitos de
subscrição (preço com direito descontado do preço ex-teórico); valor de qualquer ativo recebido que seja diferente dos
ativos originalmente possuídos; e valor de quaisquer direitos de subscrição de ativos diferentes dos ativos originalmente
possuídos. São mantidos na carteira do índice os ativos recebidos a título de bonificação ou desdobramento.
Após o encerramento do último pregão “com-direito”, incorpora-se o provento em todos os demais ativos integrantes
da carteira, na proporção de suas respectivas participações. O valor total da carteira é recalculado utilizando-se o preço
“ex-teórico”.
A história dos índices acionários no Brasil remonta à época da reorganização do sistema financeiro nos anos 1960.
Diversas concepções teóricas, alentadas por várias entidades (bolsas e associações) promoveram a apuração e divulgação
de índices de ações.
Historicamente, o Ibovespa foi sempre o mais representativo indicador brasileiro, não só pela sua tradição – não sofreu
modificações metodológicas até o ano de 2013 –, mas também pelo papel hegemônico da BM&FBOVESPA.
Atualmente, existem seis tipos de índices na BM&FBOVESPA:
• amplos, como o Ibovespa e IBrX-100;
• setoriais, como o Índice Energia Elétrica (IEE), Índice Industrial (INDX);
• sustentabilidade, como o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE);
• governança, como Índice de Ações com Tag Along Diferenciado (ITAG);
• índice de segmento, como o Índice MidLarge Cap (MLCX), Índice Small Cap (SMLL), Índice Valor BM&FBOVESPA (IVBX 2),
Índice Dividendos BM&FBOVESPA (IDVI);
• outros, como o Índice de BDRs Não Patrocinados-Global (BDRX) e Índice Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX).
73 CAPÍTULO 4 Mercado de Renda Variável Instituto Educacional BM&FBOVESPA