Indledende obligations - Syddansk Universitet

94 Investering i obligationer
kr. Obligationen blev solgt med valør den 6/10 1994 til kurs 101.55. Vi skal nu opgøre
de skattepligtige kursgevinster i forbindelse med ejerskabet af denne obligation.
Først betragtes realisationsprincippet. I vores eksempel er Z = 200000 i hvert
af ˚arene 1991, 1992, 1993 og 1994, s˚a den skattepligtige kursgevinst af de udtrukne
obligationer er
H real 100 − 98.50
udtr = 200000 · = 3000
100
i hvert af disse ˚ar. Den skattepligtige kursgevinst af den solgte beholdning p˚a S =
200000 i 1994 er
H real 101.55 − 98.50
salg = 200000 ·
100
= 6100.
Kursgevinsterne ifølge realisationsprincippet bliver dermed som vist i Tabel 6.3.
Lad os nu se p˚a lagerprincippet. Her skal vi naturligvis kende markedskursen
p˚a obligationen ultimo/primo hvert ˚ar. Disse kurser og de beregnede skattepligtige
kursgevinster er vist i Tabel 6.4. For eksempel er kursgevinsten p˚a udtrækningen i
1992 beregnet som
H lager
udtr
= 200000 · 99.90 − 100.35
100
= −700,
og den urealiserede kursgevinst p˚a beholdningen ultimo 1993 er
H lager 102.40 − 99.90
ureal = 400000 · = 10000.
100
Kursgevinsten af den solgte beholdning i 1994 er beregnet som
H lager
salg
= 200000 · 101.55 − 102.40
100
= −1700.
Bemærk, at den totale skattepligtige kursgevinst er den samme ligegyldigt hvil-
ken metode, der anvendes, men fordelingen p˚a de enkelte indkomst˚ar varierer en del.
6.5 Nøgletal efter skat
For en skattepligtig investor er det ydelsesrækken efter skat og derfor ogs˚a
nøgletallene efter skat, der er af interesse. For at opstille ydelsesrækken efter skat
skal man i princippet afgøre hvorn˚ar skatten af obligationsafkastet skal betales. I
praksis antager man ofte for simpelhedens skyld, at der betales samtidighedsskat,