Deutsche Beteiligungs AG

oder geschäftlichen Entwicklung der Beteiligungsunternehmen Abschreibungen bzw. Einzelwertberichtigungen
vorzunehmen. Diese beruhen stets auf Einschätzungen der längerfristigen
Werthaltigkeit eines Engagements.
Das Ergebnis aus der Bewertung der Einzelinvestments war im abgelaufenen Geschäftsjahr mit
einem Wert von –10,0 Millionen Euro deutlich unter dem außergewöhnlich hohen Niveau des
Vorjahres, das Wertberichtigungen von 27,0 Millionen Euro aufwies. Zwar musste mit 16,8
Millionen Euro erneut ein hohes Niveau von Wertberichtigungen auf einzelne Beteiligungsengagements
in Kauf genommen werden. Erfreulicherweise waren bei vier Investments, die in
früheren Jahren ebenfalls eine Wertberichtigung erfahren haben, aufgrund der zwischenzeitlich
positiven Entwicklung, Zuschreibungen in Höhe von insgesamt 6,8 Millionen Euro vorzunehmen.
Der Saldo dieser Vorgänge weist eine deutliche Verbesserung von 63 Prozent gegenüber
dem Vorjahreswert aus.
IV. 3. Ergebnis aus dem Beteiligungsmanagement
Der Saldo aus den Erträgen aus dem Beteiligungsmanagement und den Aufwendungen für die
Akquisition und das Management des Beteiligungsportfolios war mit –4,1 Millionen Euro um
4,1 Millionen Euro deutlich günstiger als der Wert des Vorjahres von –8,2 Millionen Euro. Dies
ist insbesondere auf die erstmalig vereinnahmten Managementvergütungen des neu aufgelegten
Parallelfonds DBAG Fund IV zurückzuführen. Aus der Strukturierung von Beteiligungstransaktionen
konnten wie im Vorjahr Erträge von 2,3 Millionen Euro vereinnahmt werden. Die Erträge
aus der Vergütung für das Management von Parallelfonds beliefen sich auf 7,9 Millionen Euro.
Dieser Wert enthält Sondereffekte von 0,8 Millionen Euro, die in den folgenden Geschäftsjahren
entfallen. Außerdem reduzieren sich die Managementvergütungen der desinvestierenden
Fonds im Zeitablauf mit dem fallenden Investitionsvolumen, so dass dieser Wert nicht fortgeschrieben
werden kann. Die Personalkosten blieben weitgehend unverändert bei 7,6 Millionen
Euro. Für die Platzierung des neuen Parallelfonds waren Vermittlungsprovisionen in Höhe von
2,1 Millionen Euro nach 1,5 Millionen Euro im Vorjahr zu bezahlen.
IV. 4. Jahresüberschuss
Nach dem erstmaligen Jahresfehlbetrag in der Geschichte des Konzerns der Deutschen Beteiligungs
AG, der sich im Vorjahr auf –15,8 Millionen Euro belief, konnte wieder ein positiver Jahresüberschuss
in Höhe von 3,1 Millionen Euro ausgewiesen werden. Diese Ergebnisverbesserung
um 18,9 Millionen Euro ist überwiegend auf das deutlich verbesserte Ergebnis aus der Bewertung
von Portfolio-Investments zurückzuführen.
Die Eigenkapitalrendite gemessen am Jahresüberschuss des Geschäftsjahres und bezogen auf
das Eigenkapital zu Beginn des Geschäftsjahres belief sich auf 2,0 Prozent. Im Vorjahr war sie
wegen des Verlustes mit –9,2 Prozent negativ.
IV. 5. Verwendung des Bilanzgewinns
Der Bilanzgewinn der Deutschen Beteiligungs AG beläuft sich auf 7,8 Millionen Euro, der Konzern
weist einen Bilanzverlust von –2,4 Millionen Euro auf. Angesichts des Bilanzverlustes auf
Konzernebene schlagen Vorstand und Aufsichtsrat der Deutschen Beteiligungs AG der Hauptversammlung
vor, den Bilanzgewinn der Deutschen Beteiligungs AG auf neue Rechnung vorzutragen.
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