Deutsche Beteiligungs AG

aktionen, wie z. B. ein Unternehmensverkauf oder Börsengang, lassen sich nicht immer innerhalb
eines bestimmten Geschäftsjahres abwickeln. Verzögerungen können sich unerwartet
durch Veränderungen im Kapitalmarktumfeld oder aus sonstigen Gründen ergeben. Zum Beispiel
konnte die Veräußerung des Beteiligungsengagements bei der Edscha AG erst Anfang
November 2002, also kurz nach Ende des Geschäftsjahres 2001/2002, abgeschlossen werden,
während die Vorarbeiten und Verhandlungen im Wesentlichen in das Geschäftsjahr 2001/2002
fielen. Der Ertrag aus dieser Transaktion wurde daher im Geschäftsjahr 2002/2003 realisiert.
Neben den Erträgen aus der Veräußerung von Beteiligungen sind auch laufende Erträge aus
den Beteiligungen in Form von Dividenden, Gewinnanteilen und Zinserträgen für das Jahresergebnis
der Deutschen Beteiligungs AG von Bedeutung. Das jährliche Volumen dieser Erträge
ist allerdings begrenzt und variiert mit der Ertrags- und Finanzlage der Beteiligungsunternehmen.
VII. Akquisition von Unternehmen
Um einen kontinuierlichen Strom von Unternehmensakquisitionen zu gewährleisten, können wir
auf ein großes nationales und internationales Netzwerk aus Kontakten zu Industrieunternehmen,
Investmentbanken, Wirtschaftsprüfern, Rechtsanwälten etc. zurückgreifen. Dazu zählt auch die
Stellung der Deutschen Beteiligungs AG als langjähriger Private-Equity-Partner der Deutschen
Bank AG. Ferner hat die Deutsche Beteiligungs AG einen eigenen Beraterkreis mit Branchenfachleuten
aufgebaut, die neben Branchenkenntnissen auch insbesondere Kontakte zu Branchenunternehmen
einbringen können.
Die Portfoliostrategie mit der Konzentration auf die mehrheitliche Übernahme von größeren
Unternehmen und der Ertragsanspruch haben zur Folge, dass Beteiligungsmöglichkeiten nur
sehr selektiv wahrgenommen werden. Eine Schwankung in der Zahl von Neu-Investitionen im
Zeitvergleich ist für das Geschäft üblich und spiegelt die strengen Kriterien wider, die wir an
profitable Beteiligungen stellen.
VIII. Mitarbeiter
Unser Erfolg hängt entscheidend von einem qualifizierten und hoch motivierten Mitarbeiterteam
ab. Seit dem Geschäftsjahr 2001/2002 sind Vorstand und ausgewählte Mitarbeiter im
Beteiligungsmanagement aufgefordert, bei Direktbeteiligungen ein Co-Investment vorzunehmen.
Damit ist das Führungsteam der Deutschen Beteiligungs AG am Erfolg und Misserfolg
der Investments gleichermaßen beteiligt und die Identität der Interessen von Führungsteam
und Deutscher Beteiligungs AG zusätzlich sichergestellt.
Das Co-Investment wird über eine gesellschaftsrechtliche Beteiligung des Führungsteams realisiert.
Daraus kann den beteiligten Personen ein überproportionaler Ergebnisanteil zufließen,
wenn aus den Investments einer festgelegten Investitionsperiode ein überdurchschnittlicher
Erfolg realisiert wird. Diese Gewinnanteile werden erst ausgezahlt, wenn die Deutsche Beteiligungs
AG bzw. die Investoren des jeweiligen Parallelfonds eine Mindestrendite auf ihr eingesetztes
Kapital realisiert haben. Diese Mindestrendite beträgt zur Zeit 8,0 Prozent per annum.
Die Struktur der Gewinnbeteiligung, ihre Umsetzung und die Stellgrößen entsprechen den
Usancen der Private-Equity-Branche und sind Voraussetzung für die Platzierung von Parallelfonds.
Der Gewinnanteil des Führungsteams erscheint nicht als Aufwand in der Gewinn-und-
Verlust-Rechnung der Deutschen Beteiligungs AG. Er ist für die beteiligten Personen ein Ertrag
aus einem Investment.
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