Deutsche Beteiligungs AG

Um einen Anreiz zur langfristigen Steigerung des Aktienkurses zu schaffen, wurde von der
Hauptversammlung 2001 ein Aktienoptionsplan über 700.000 Aktienoptionen beschlossen. Es
werden seither in jedem Geschäftsjahr im Anschluss an die Hauptversammlung ausgewählten
Mitarbeitern, die einen positiven Beitrag zur Performance der Aktie leisten können, 70.000
Optionen für je eine Aktie der Deutschen Beteiligungs AG angeboten, weitere 70.000 Optionen
werden den Mitglieder des Vorstands angeboten. Ein eventueller Ausübungsvorteil ergibt sich
aus der Entwicklung des Kurses der Aktie der Deutschen Beteiligungs AG im Vergleich zur Entwicklung
des SDAX. Eine Ausübung ist frühestens drei Jahre nach Ausgabe der Optionen möglich.
Zum Bilanzstichtag waren lediglich die im Jahr 2003 ausgegebenen Optionen werthaltig; der
Optionswert hat am 31. Oktober 2003 3,20 Euro je Option betragen.
Darüber hinaus bietet die Deutsche Beteiligungs AG ein motivierendes Arbeitsumfeld, das sich
durch flache Hierarchien, einer auf Teamarbeit basierenden Projektorganisation und durch eine
frühzeitige Übertragung von Verantwortung und Kompetenzen auszeichnet.
Die genannten Aspekte fördern eine langfristige Bindung der Leistungsträger an das Unternehmen.
Die durchschnittliche Betriebszugehörigkeit des Führungsteams von 15 Personen beträgt aktuell
9 Jahre.
Die Mitarbeiterzahl hat sich seit dem letzten Bilanzstichtag von 51 auf 50 reduziert; 37 davon
sind in Vollzeit beschäftigt, 7 in Teilzeit. 3 Mitarbeiter nehmen Elternzeit in Anspruch. 3 Auszubildende
werden auf das Berufsleben vorbereitet.
IX. Nachtragsbericht
Nach Abschluss des Geschäftsjahres 2002/2003 konnten zwei neue Beteiligungen mit Anschaffungskosten
von 21,9 Millionen Euro erworben werden. Es handelt sich um die Management-
Buy-outs der Babcock Borsig Service GmbH und der Preh GmbH. Abgänge und Teilabgänge
waren in Höhe von 10,8 Millionen Euro zu verzeichnen. Davon entfiel der größte Teil auf die
Veräußerung der Beteiligung an der Victorvox AG.
X. Ausblick
Nach der schwachen konjunkturellen Entwicklung des abgelaufenen Geschäftsjahres zeigen
sich erste Anzeichen einer Belebung der Weltwirtschaft mit Nachfrageimpulsen insbesondere
in den Ländern außerhalb Deutschlands. Auch an den Finanzmärkten zeigt sich eine Besserung
der Stimmungslage in Form steigender Aktienkurse aufgrund verstärkter Risikobereitschaft der
Anleger. Des weiteren sind Anzeichen für zunehmende Aktivitäten im M&A-Markt zu erkennen.
Dies kommt auch dem Private-Equity-Markt und dem für die Deutsche Beteiligungs AG wichtigen
Marktsegment der mittelgroßen Transaktionen zugute. Die Deutsche Beteiligungs AG und ihre
Beteiligungsunternehmen sind gut positioniert, um von diesen Entwicklungen zu profitieren.
Dies hat sich bereits im Kalenderjahr 2003 an der gestiegenen Anzahl von abgeschlossenen
Beteiligungen gezeigt. Es wurden drei Management-Buy-outs unterzeichnet nachdem in den
beiden Vorjahren nur jeweils eine Transaktion realisiert werden konnte.
Angesichts der langjährigen konjunkturellen Abschwächung und struktureller Aspekte bestehen
allerdings Unsicherheiten über das Ausmaß der konjunkturellen Erholung insbesondere in
Deutschland. Vor diesem Hintergrund und in Hinblick auf die Entwicklung im Segment des Private-
Equity-Marktes sowie der Qualität des bestehenden Portfolios sind wir dennoch zuversichtlich,
dass sich die Deutsche Beteiligungs AG positiv entwickeln wird.
Frankfurt am Main im Dezember 2003
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