Deutsche Beteiligungs AG

III. 1. Ergebnis aus dem Beteiligungsgeschäft
Die Summe der Erträge aus den zahlreichen kleineren Veräußerungen und Gewinnzuweisungen
erreichte nicht den Wert des Vorjahres, der insbesondere auch von hohen Gewinnausschüttungen
geprägt war. Das Ergebnis aus dem Beteiligungsgeschäft lag daher mit 17,2 Millionen Euro
um 3,7 Millionen Euro bzw. 18 Prozent unter dem Vorjahreswert von 20,9 Millionen Euro.
III. 2. Ergebnis aus der Bewertung von Portfolio-Investments
Ziel im Beteiligungsgeschäft sind Veräußerungsgewinne durch die Veräußerung von Unternehmensbeteiligungen
aus dem Beteiligungsportfolio. Unsere Strategie ist die langfristige
Wertsteigerung unserer Beteiligungsengagements, gleichwohl sind im Rahmen der konjunkturellen
oder geschäftlichen Entwicklung der Beteiligungsunternehmen Abschreibungen bzw.
Einzelwertberichtigungen vorzunehmen. Diese beruhen stets auf Einschätzungen der längerfristigen
Werthaltigkeit eines Engagements.
Das Ergebnis aus der Bewertung der Einzelinvestments lag im abgelaufenen Geschäftsjahr mit
einem Wert von –15,2 Millionen Euro um 12 % unter dem hohen Niveau des Vorjahres, das
Wertberichtigungen von 17,2 Millionen Euro aufwies. Hier spielte neben dem Anstieg der
Einzelwertberichtigungen, die sich von 17,2 Millionen Euro auf 21,4 Millionen Euro erhöhten,
insbesondere auch Zuschreibungen bei drei Beteiligungsengagements in Höhe von insgesamt
6,2 Millionen Euro eine wichtige Rolle.
III. 3. Ergebnis aus dem Beteiligungsmanagement
Der Saldo aus den Erträgen aus dem Beteiligungsmanagement und den Aufwendungen für die
Akquisition und das Management des Beteiligungsportfolios war mit –0,5 Millionen Euro nahezu
ausgeglichen und hat sich gegenüber dem Vorjahr um 5,8 Millionen Euro verbessert. Dies ist
insbesondere auf die erstmalig vereinnahmten Managementvergütungen des neu aufgelegten
Parallelfonds DBAG Fund IV und der zum Konzern der Deutschen Beteiligungs AG gehörenden
DBG Fourth Equity Team GmbH & Co. KGaA zurückzuführen. Aus der Strukturierung von Beteiligungstransaktionen
konnten wie im Vorjahr Erträge von 2,3 Millionen Euro vereinnahmt werden.
Die Erträge aus der Vergütung für das Management von Parallelfonds beliefen sich auf 7,9
Millionen Euro Dieser Wert enthält Sondereffekte von 0,8 Millionen Euro, die in den folgenden
Geschäftsjahren entfallen. Außerdem reduzieren sich die Managementvergütungen der desinvestierenden
Fonds im Zeitablauf mit dem fallenden Investitionsvolumen, so dass dieser Wert
nicht fortgeschrieben werden kann. Die Personalkosten blieben weitgehend unverändert bei
7,4 Millionen Euro. Für die Platzierung des neuen Parallelfonds waren Vermittlungsprovisionen
in Höhe von 2,1 Millionen Euro nach 1,5 Millionen Euro im Vorjahr zu bezahlen.
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