Deutsche Beteiligungs AG

5.3 Das Geschäftskonzept der DBAG
5.3.1 Erwerb, Halten und Veräußerung von Beteiligungen
(i) Zugang zu Portfoliounternehmen
Die Gesellschaft stützt sich im Zusammenhang mit dem Zugang zu möglichen Portfoliounternehmen
in erster Linie auf ihr Beziehungsnetzwerk, das sie kontinuierlich pflegt und erweitert.
Aus der langjährigen Präsenz der DBAG im Beteiligungsmarkt ist eine Vielzahl von Kontakten
zu potentiellen Verkäufern, sowie zu Banken, Beratern, anderen Institutionen und Einzelpersonen
entstanden. Diese Kontakte ermöglichen der Gesellschaft den Zugang zu Investitionsmöglichkeiten.
Hierzu zählen auch die langjährigen, guten Kontakte zur Deutschen Bank AG.
Durch ihr Netzwerk und ihre durch langjährige Erfahrung erworbene Branchenexpertise gelingt
es der Gesellschaft in einigen Fällen, sich frühzeitig Zugang zu Beteiligungsgelegenheiten zu
erschließen. Dies ermöglicht der Gesellschaft auch einen exklusiven Zugang zu Beteiligungsangeboten
außerhalb von Auktionsverfahren. Auf diese Weise kann die Gesellschaft ihre
Ressourcen dort einsetzen, wo die Wahrscheinlichkeit des Abschlusses einer Transaktion nach
den Erfahrungen der Gesellschaft höher ist als bei Auktionsverfahren. Die Gesellschaft nimmt
aber auch selektiv an Auktionsverfahren teil. Nicht selten hatte die Gesellschaft aber bereits
frühzeitig Zugang zu dem betreffenden Unternehmen, was sich innerhalb von Auktionsverfahren
oft als Vorteil gegenüber anderen Bietern herausgestellt hat.
(ii) Auswahl der Portfoliounternehmen
Bei der Investitionstätigkeit der Gesellschaft stehen mittelgroße Unternehmen im deutschsprachigen
Raum im Fokus. Die Gesellschaft konzentriert sich insoweit auf das sogenannte
„mittlere Marktsegment“. Je nach Branche, Größe und Ertragssituation liegt der Transaktionswert
der Engagements, an denen sich die Gesellschaft beteiligt, üblicherweise zwischen 50 Mio.
Euro und 250 Mio. Euro. Diese Unternehmen erzielen in der Regel zwischen 50 Mio. Euro und
500 Mio. Euro Umsatz pro Jahr.
Grundsätzlich investiert die Gesellschaft in etablierte Unternehmen mit einem bereits in der
Vergangenheit erprobten Geschäftsmodell. Dies umfasst in der Regel keine Investitionen in
Unternehmen mit einem hohen operativen Restrukturierungsbedarf (sogenannte Turnaround-
Investitionen).
Die Gesellschaft strebt bei ihren Beteiligungen unter dem Aspekt der Risikodiversifizierung eine
ausgewogene Branchenaufteilung an. Das Beteiligungsportfolio der Gesellschaft ist geprägt
durch die in Deutschland traditionell angesiedelten Branchen, wie zum Beispiel die Automobilzulieferindustrie,
den Maschinen- und Anlagenbau, Handel, Industriedienstleistungen und
Logistik, die Druck-, Medien- und Verpackungsindustrie sowie die Mess- und Automatisierungstechnik.
Gleichwohl hat die Gesellschaft Investitionsschwerpunkte. Zum 31. Oktober 2003
waren beispielsweise rund 14 % aller Beteiligungsengagements gemessen an den Anschaffungskosten
im Maschinen- und Anlagenbau investiert.
Um die Abhängigkeit von konjunkturellen Entwicklungen in verschiedenen Regionen zu verringern,
wurde das Beteiligungsportfolio regional diversifiziert. Die Gesellschaft hat das Ziel, rund
ein Drittel des Beteiligungsportfolios im Ausland zu investieren. Zum 31. Oktober 2003 belief
sich der im Ausland investierte Anteil der Beteiligungsengagements, gemessen an den
Anschaffungskosten, auf 38,9 %. Dabei entfällt ein Anteil von 31,0 % auf Portfoliounternehmen,
die ihren Firmensitz außerhalb Europas haben.
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