Deutsche Beteiligungs AG

gungsmöglichkeit weiter verfolgt werden soll. Im Falle einer positiven Entscheidung stellt die
Gesellschaft ein Projektteam zusammen, das in der Regel aus einem Vorstandsmitglied, einem
Co-Referenten auf Vorstandsebene sowie regelmäßig zwei bis vier weiteren Mitarbeitern besteht.
In diesem Fall unterbreitet die Gesellschaft den potentiellen Verkäufern ein vorläufiges Angebot
in Form eines sogenannten Letter of Intent. Auf dieser Basis führt die Gesellschaft regelmäßig
eine Prüfung des Unternehmens (Due Diligence) durch. Dazu zieht die Gesellschaft in aller
Regel externe Berater verschiedener Disziplinen hinzu.
Haben sich nach Abschluss der Prüfung des Unternehmens keine Gründe gegen das Eingehen
einer Beteiligung ergeben, gibt die Gesellschaft gegenüber den potentiellen Verkäufern in der
Regel ein Angebot über den Erwerb der Beteiligung ab, das in der Regel unter der Bedingung
der Zustimmung des Vorstands der Gesellschaft, einem Finanzierungsvorbehalt und gegebenenfalls
weiteren spezifischen auf das zu erwerbende Unternehmen bezogene Vorbehalten
steht. Die Entscheidung über das Eingehen einer Beteiligung ist vom Vorstand der Gesellschaft
mit einstimmigem Beschluss zu fassen. Wenn das Beteiligungsengagement der Gesellschaft
oder eines ihrer Konzernunternehmen einen Investitionsbetrag von 20 Mio. Euro (ohne Beteiligung
der Parallelfonds und Co-Investoren) übersteigt, ist zusätzlich die Zustimmung des Aufsichtsrats
der Gesellschaft erforderlich. Bei Investitionen, die 10 Mio. Euro übersteigen, ist der
Aufsichtsrat unmittelbar nach der Entscheidung des Vorstands zu informieren.
Bei Beteiligungen an Private-Equity-Fonds im Ausland treffen grundsätzlich die jeweiligen
Manager der ausländischen Fondsgesellschaften die Investitionsentscheidung. Sofern die
Gesellschaft oder eines ihrer Konzernunternehmen unmittelbar im Ausland als Co-Investor
investiert, trifft der Vorstand der Gesellschaft die Investitionsentscheidung. Er verlässt sich
dabei grundsätzlich auf die Ergebnisse der von dem ausländischen Partner durchgeführten
Prüfungen des Portfoliounternehmens. Bei Investitionen, die 10 Mio. Euro übersteigen, ist der
Aufsichtsrat unmittelbar nach der Entscheidung des Vorstands zu informieren.
(iv) Typische Investitionsstruktur
Im Folgenden wird die Investitionsstruktur gemäß der aktuellen Strategie der Gesellschaft dargestellt.
Das derzeitige Portfolio spiegelt diese Investitionsstruktur nur eingeschränkt wider, da
es von Investitionsentscheidungen aus zurückliegenden Jahren geprägt ist, für die die derzeitige
Strategie noch nicht maßgeblich war (siehe „Geschäftstätigkeit des Emittenten – Unternehmensziele
und -strategie“).
Nach Maßgabe ihrer gegenwärtigen Strategie erwerben die Gesellschaft bzw. der DBAG-Konzern
Beteiligungen in erster Linie im Rahmen von Management-Buy-outs. Darüber hinaus beabsichtigt
die Gesellschaft bzw. der DBAG-Konzern, sich in Einzelfällen an Unternehmen zum Zwecke
der Wachstumsfinanzierung zu beteiligen sowie Anteile an ausländischen Private-Equity-Fonds
zu erwerben.
Bei der Beteiligung im Rahmen von Management-Buy-outs beabsichtigt die Gesellschaft, in der
Regel gemeinsam mit von ihr gemanagten Parallelfonds und gegebenenfalls anderen Co-Investoren
Beteiligungen einzugehen, die dieser Investorengruppe gemeinsam die Kontrolle über
die betreffenden Portfoliounternehmen verschafft. Dies erfolgt grundsätzlich über die Einschaltung
einer Erwerbergesellschaft, die die Anteile an dem Portfoliounternehmen erwirbt und
damit direkt hält. An dieser Erwerbergesellschaft beteiligt sich eine Gesellschaft des DBAG-
Konzerns typischerweise mit bis zu 30 % und der Parallelfonds sowie gegebenenfalls Co-Investoren
mit den verbleibenden Anteilen, soweit diese nicht von dem Management des Portfoliounternehmens
erworben werden. Typischerweise hält das Management des Portfoliounternehmens
bei einer Management-Buy-out-Transaktion der Gesellschaft zwischen 5 % und 15 % der
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