MERGERS & ACQUISITIONS

M&A-Yearbook 2011/2012
Hintergrund der Studie
In den vergangenen zehn Jahren haben sich Dachfonds zu einer der wichtigsten Anlegergruppen in der
Private-Equity-Industrie entwickelt. Gemäss Preqin, einem unabhängigen Informationsanbieter zu
Alternativen Anlagen, lag ihr Anteil an den gesamten Kapitaleinzahlungen in Direktfonds im Jahr 2009 bei
22%. Trotz der zunehmenden Bedeutung von Private-Equity-Dachfonds, hatte der Mangel an umfassenden
langfristigen Datensätzen die akademische Forschung zu diesem Thema bislang begrenzt.
Wichtige Ergebnisse im Überblick
Die Studie zeigt, dass die Integration von Dachfonds Private-Equity-Investoren mehrere Vorteile bietet:
• Minderung des Kapitalverlustrisikos und der Renditestreuung. Beides kann, verglichen zu
anderen Private-Equity-Strategien, zu einem überlegenen Risiko-Rendite-Profil führen;
• Erhöhung der Liquidität eines Private-Equity-Portfolios;
• Erhöhung der Diversifikation, ein besonders wichtiger Faktor für Investoren im Venture-Capital-
Bereich, und
• deutliche Minderung der Abhängigkeit von allgemeinen Markttrends.
*Die Studie „Private Equity Fund of Funds vs. Funds – A Performance Comparison“ ist zur
Veröffentlichung
im Journal of Private Equity angenommen, und zur Präsentation an drei renommierten internationalen
Finanzkongressen ausgewählt worden (2011 Midwest Finance Association Conference in Chicago; 47th
Annual Meeting of the Eastern Finance Association in Savannah, GA, und 14. Konferenz der
Schweizerischen Gesellschaft für Finanzmarktforschung in Zürich).
1 Gresch, N. und vonWyss, R. (2011): „Private Equity Fund of Funds vs. Funds – A Performance
Comparison“, Journal of Private Equity, i. E.
2 TVPI: Gesamtwert der Fondsbeteiligung, errechnet aus dem bereits realisierten und dem noch nicht
realisierten Portfoliobestand, im Verhältnis zum abgerufenen Kapital
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