MERGERS & ACQUISITIONS

M&A-Yearbook 2011/2012
21.) Globaler Clean Tech Private-Equity-Markt vor neuem Wachstumsschub
(Juli 2011)
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• Abhängigkeit von Subventionen lässt nach
• Investitionschancen über die gesamte Wertschöpfungskette nehmen zu
• Aussichten auf attraktive Exits verbessern sich kontinuierlich
SAM, die Investmentboutique mit exklusivem Fokus auf Sustainability Investing, veröffentlicht ihre zweite
Studie zum globalen Clean Tech Private-Equity-Markt. Die Ergebnisse der Analyse deuten auf einen neuen
Wachstumsschub hin, von dem Anleger mit gezielten Investitionen profitieren können. So dürfte vor allem
die Clean Energy-Industrie weiterhin überdurchschnittlich wachsen: Sie profitiert von zunehmend
wettbewerbsfähigen Kosten im Vergleich zu jenen konventioneller Energielieferanten sowie von einer
starken Nachfrage nach sauberen und sicheren Energielösungen. Zudem werden zahlreiche Clean Tech-
Sektoren künftig nicht mehr von staatlichen Subventionen abhängig sein. Für Private-Equity-Investoren
verbessern sich die Aussichten auf lukrative Exits (Initial Public Offerings (IPO), Übernahmen und
Fusionen) zusehends.
Megatreiber am Werk
Neben der Rohstoffverknappung fördert der Anstieg des weltweiten Energiebedarfs dasWachstum des
Clean Energy-Sektors. Angekurbelt wird die Nachfrage nach Energie, Energieprodukten und
Energiedienstleistungen von mehreren, sich gegenseitig verstärkenden Megatreibern – allen voran dem
starken Bevölkerungszuwachs, der rapiden Urbanisierung sowie den steigenden Einkommen und dem
damit einhergehenden Konsumwandel. Zugleich ist die bestehende Infrastruktur vielerorts veraltet und
bedarf einer umfangreichen Revitalisierung. Die Antwort auf diese Herausforderungen sind neue
Technologien, die bei geringeren Kosten eine höhere Wirkung entfalten und zudem die Umwelt deutlich
weniger belasten.
Andrew Musters, Head of Private Equity, SAM: „Als einer der weltweit führenden Clean Tech Fund of
Funds-Manager stellen wir fest, dass die Exit-Märkte immer dynamischer werden. Der Grund: Globale
Unternehmen kaufen vielversprechende Clean Tech-Unternehmen als Treiber für ihr eigenes Geschäft auf.
Wir beobachten auch, dass führende Berater von Pensionskassen ihren Kunden verstärkt empfehlen,
Kapital in klimasensitive Sektoren zu investieren, um klimawandelbedingte Risiken langfristig
abzusichern.“
Aus eigener Kraft erfolgreich
Die Dringlichkeit der Umstellung auf eine nachhaltigere, ressourcenschonende Energieversorgung ist
erkannt. Als Vorreiter der Energiewende subventionierten mehrere Staaten die Erschliessung nachhaltiger
Energiequellen. Dies führte zur Zurückhaltung bei privaten Investoren, die nicht in eine hoch
subventionierte Industrie einsteigen wollten. Mittlerweile werden Subventionen für saubere Energien
abgebaut. Die meisten anderen Clean Tech-Sektoren kommen inzwischen sogar komplett ohne Beihilfen
aus. Allesamt profitieren sie von neuen Konsummustern, der energiepolitischen Neuausrichtung und
vorausschauenden Unternehmensstrategien.
Langfristig hoher Investitionsbedarf
Die SAM-Studie widerlegt auch die häufig geäusserte Sorge über eine vermeintlich „überfinanzierte“
Industrie . Zwar sind in den letzten Jahren die Investitionen in saubere Energietechnologien stetig gestiegen
(siehe Grafik auf Seite 2). Doch auch in den kommenden Jahren wird weiter kräftig investiert werden
müssen, um die weltweit ambitionierten Umweltziele zu erreichen. Allein dieWindenergie erfordert noch
in dieser Dekade jährliche Investitionen von über USD 100 Mrd. – nicht weniger braucht die Entwicklung
der Solarenergie. Zusätzlich verstärkt wird diese Entwicklung durch die Unsicherheiten bezüglich der
Atomenergie und der fossilen Energien. Besonders gross ist die Nachfrage nach erneuerbaren Energien in
den jungen Wachstumsstaaten.