MERGERS & ACQUISITIONS

M&A-Yearbook 2011/2012
• Die größte Hürde für erfolgreiche Transaktionsabschlüsse bilden rechtliche Unsicherheit /
fehlende gesetzliche Rahmenbedingungen (34 %), Unsicherheiten bzgl. des Netzanschlusses oder
der Genehmigung (31 %) und Finanzierungsschwierigkeiten (29 %).
• 2/3 der Befragten gehen davon aus, dass die Aktivitäten von Beteiligungsgesellschaften im EE-
Markt in den kommenden Monaten deutlich zunehmen werden.
• Die Energieversorger werden nach Ansicht der befragten Experten die Käuferseite dominieren
(54 %), gefolgt von Private Equity-Fonds (46 %) und Unternehmen der EE-Branche (33 %).
Grundsätzlich rechnen 67 Prozent der befragten Analysten mit einem weiteren Anstieg der Preise für
Rohöl, knapp die Hälfte erwartet eine Steigerung von bis zu 25 Prozent, 20 Prozent einen noch
deutlicheren Anstieg. Auch bei den Elektrizitätspreisen erwarten 72 Prozent der Befragten einen deutlichen
Anstieg. Als Gründe werden die unsichere Lage im Nahen Osten und die hohe Nachfrage durch den
wirtschaftlichen Aufschwung angeführt. Allerdings wird die Kostenexplosion keine positiven
Auswirkungen auf die EE-Branche haben. „Hohe Energiekosten führen auch zum Preisanstieg für die
Hersteller und Zulieferer von Photovoltaikanlagen oder Windrädern. Außerdem wird die Konjunktur
dadurch abgewürgt. Dies lähmt die Nachfrage nach Erneuerbaren“, betont Dr. Marcus Felsner.
Fazit: Im Zuge der globalen Neuorientierung bei der Energieversorgung entwickeln sich die Erneuerbaren
Energien zu einem der wichtigsten Wachstumstreiber der Weltwirtschaft. Die Energieversorger gleichen
ihren Nachholbedarf durch Zukäufe aus. Die damit einhergehende Konzentrationswelle im EE-Sektor führt
zur Entstehung neuer Wettbewerber. Solange die Rahmenbedingungen stimmen, ist mit einem M&A-
Boom im EE-Markt zu rechnen.
Die Studie kann hier heruntergeladen werden: www.roedl.de/energie2011.html
27