MERGERS & ACQUISITIONS

M&A-Yearbook 2011/2012
Berater: Berater SinnerSchrader: Ebner Stolz Mönning Bachem, Hamburg (Sönke Storch
(Gesellschaftsrecht / M&A), Stephan Weber (Tax)) - Berater Henri Kühnert, TIC-mobile GmbH:
Hoffmann Rechtsanwälte und Steuerberater, Berlin (Ralf Hoffmann (Gesellschaftsrecht / M&A)
Zielunternehmen
T-Mobile USA
Branche: Kommunikationstechnologien/Telekommunikation
Sektor: Telekommunikation
530
Datum: Mrz 2011
Transaktionsbeschreibung:
Die Deutsche Telekom wird sich mit bis zu 8 Prozent (auf Basis aktueller Kurse) am amerikanischen
Telekommunikationsunternehmen AT&T beteiligen. Zugleich überträgt die Telekom ihre Anteile an der
T-Mobile USA zu 100 Prozent an AT&T. Wie beide Unternehmen bekannt gaben, wird AT&T dafür 39
Milliarden US-Dollar zahlen, und zwar 25 Milliarden Dollar in bar sowie zusätzlich 14 Milliarden Dollar
in Aktien. AT&T hat dabei das Recht, den Baranteil des Kaufpreises um bis zu 4,2 Milliarden US-Dollar
zu erhöhen mit einer entsprechenden Reduzierung der Aktienkomponente. Daraus ergibt sich ein
attraktives Multiple von 7,1 zum bereinigten EBITDA von 2010. Die Transaktion unterliegt noch der
Zustimmung des US-Justizministeriums (DoJ) und der US-Regulierungsbehörde Federal Communications
Commission (FCC). Der Vollzug der Transaktion (Closing) wird für das erste Halbjahr 2012 erwartet. Die
Deutsche Telekom ist mit rund 129 Millionen Mobilfunkkunden sowie 36 Millionen Festnetz und mehr
als 16 Millionen Breitbandanschlüssen eines der führenden integrierten Telekommunikationsunternehmen
weltweit (Stand 31. Dezember 2010). Der Konzern bietet Produkte und Dienstleistungen aus den
Bereichen Festnetz, Mobilfunk, Internet und IPTV für Privatkunden sowie ICT-Lösungen für Groß- und
Geschäftskunden. Die Deutsche Telekom ist in rund 50 Ländern vertreten und beschäftigt weltweit rund
247.000 Mitarbeiter. Im Geschäftsjahr 2010 erzielte der Konzern einen Umsatz in Höhe von 62,4
Milliarden Euro, davon wurde mehr als die Hälfte außerhalb Deutschlands erwirtschaftet.
Käufer:
AT&T
Verkäufer:
Deutsche Telekom AG
Berater: Berater Deutsche Telekom: Morgan Stanley, Deutsche Bank, Credit Suisse - Legal: Wachtell,
Lipton, Rosen & Katz - Cleary Gottlieb - Wiley Rein - Berater AT&T: Sullivan & Cromwell (Joseph
Frumkin, Eric Krautheimer) - Arnold & Porter - Crowell & Moring
Zielunternehmen
TVNEXT Solutions GmbH/PerfectStream Technologies AG
Branche: Kommunikationstechnologien/Sonstiges
Sektor: Bewegtbildtechnologien, IPTV
Datum: Mai 2011