Sparkassen-Finanzgruppe Bayern - Bayerische Landesbank

124 Lage- und Konzernlagebericht
} Anhaltender
Aufschwung in
2007 und 2008
Prognosebericht
Die im Folgenden dargelegten Prognosen über die Entwicklung der BayernLB und des
BayernLB­Konzerns in den Jahren 2007 und 2008 können wesentlich von den tatsäch­
lichen Ergebnissen abweichen, wenn eine der nachfolgend genannten oder andere
Unsicherheiten eintreten oder sich die den Aussagen zugrunde liegenden Annahmen
als unzutreffend erweisen. Die BayernLB übernimmt keine Verpflichtung, die Progno­
sen angesichts neuer Informationen oder künftiger Ereignisse im Prognosezeitraum
zu aktualisieren.
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Bei spürbar ermäßigtem Rohölpreis erwartet die BayernLB 2007 abermals deutliche
Impulse von der Weltkonjunktur für die deutsche Wirtschaft. Allein in den Vereinigten
Staaten hat der Schwung merklich nachgelassen; insbesondere in den dynamischen
Volkswirtschaften in Asien sowie in Mittel­ und Osteuropa bleibt das Wachstumstempo
aber hoch. Im Jahr 2008 sollte dann die Schwächephase der US­Wirtschaft überwun­
den sein. Trotz einer im Zuge der Aufwertung des Euro nicht mehr so günstigen preis­
lichen Wettbewerbsfähigkeit deutscher Exporteure wird die Ausfuhr 2007 und 2008
weiter kräftig expandieren. Anhaltende Zuwächse sind ebenfalls für die Investitionen
der Unternehmen zu erwarten, die bei guter Ertragslage und hoher Auslastung ihre
Produktionsanlagen erweitern müssen. Die erheblichen steuerlichen Mehrbelastungen
für die privaten Haushalte lassen allerdings auch 2007 nur wenig Spielraum für einen
steigenden Konsum. Erst im Jahr 2008 kann der private Konsum voraussichtlich zur
Stütze des Aufschwungs werden, wenn eine zunehmende Beschäftigung und höhere
Lohnabschlüsse die Einkommen der privaten Haushalte stärker steigen lassen. Insge­
samt rechnet die BayernLB dann wieder mit einem Wachstum von über 2 Prozent in
Deutschland. Bei fortgesetzten Strukturreformen, insbesondere der für 2008 geplanten
Neuregelung der Unternehmensbesteuerung, und Tarifabschlüssen, die weiter auf ver­
besserte Beschäftigungsaussichten abzielen, stehen die Chancen für einen lang anhal­
tenden Aufschwung in Deutschland sehr günstig.
An den Finanzmärkten rechnet die BayernLB im Prognosezeitraum mit moderat stei­
genden langfristigen Zinsen und einer Fortsetzung des Kursanstiegs am Aktienmarkt,
wenn es hier voraussichtlich auch nicht mehr so rasant und ohne Unterbrechung auf­
wärts gehen wird wie im zweiten Halbjahr 2006. Von den gesamtwirtschaftlichen Rah­
menbedingungen sind damit die Vorraussetzungen für eine Stabilisierung der Erträge
in der deutschen Kreditwirtschaft auf hohem Niveau gegeben.
Ertrags- und Finanzlage
Nach dem leichten Rückgang des Zinsüberschusses im Jahr 2006 gehen die BayernLB
und der Konzern für 2007 und 2008 wieder von ansteigenden Werten aus. Der durch
einen Sondereffekt positiv beeinflusste Provisionsüberschuss wird wieder auf die
Größenordnung der letzten Jahre zurückkehren.