Région Afrique du Sud et Afrique de l'Est - MTN Group

Principales conventions comptables suitepour l’année terminée le 31décembre 20071. RÉSUMÉ DES PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES (suite)1.23 Gestion du risque financier (suite)1.23.1 Facteurs de risque financier (suite)Risque de créditLes créances clients (note 15) représentent les principaux instruments financiers de MTN exposés àdes concentrations de risque de crédit.Le groupe n'a pas de concentration significative de risques de crédit à travers ses opérations, enraison de la large envergure de sa base d’abonnés. Les politiques du groupe actuellement en placevisent à garantir que les ventes au détail des produits et services sont restreintes à des clientsqui ont des antécédents de crédit appropriés. Le recouvrement des débiteurs d’interconnexiondans certaines opérations internationales est incertain ; toutefois, cet aspect du risque est géréactivement dans des limites acceptables (ce fait a été intégré dans l'évaluation d’une politiquede reconnaissance d'un revenu approprié dans ce contexte (note 1.20.3) et de dépréciation descréances commerciales comme applicable). Les contreparties dérivées et les transactions en cashsont limitées à des institutions financières à haute qualité de crédit. Le groupe s’applique activementà limiter l'exposition au risque de crédit vis-à-vis de toute institution financière.L'exposition maximale du groupe au risque de crédit est représentée par le montant comptablenet de tous les actifs financiers déterminés comme exposés au risque de crédit, avec l'exceptiondes garanties financières accordées par le groupe pour lesquelles le risque de crédit maximumreprésente le montant maximum que le groupe doit payer si les garanties sont exercées.Gestion du risque de capitalLa politique du groupe consiste à maximiser les emprunts à un niveau opérationnel d'entreprise,sur une base de non-recours, à l’intérieur d’une limite acceptable d’endettement par rapport à lamaturité de la société locale. Le financement des capitaux propres pour les opérations existantesou les nouvelles acquisitions est organisé au niveau du groupe, en premier lieu à partir desexcédents de trésorerie et par la suite à travers de nouveaux emprunts, tout en conservant un niveaud’endettement consolidé acceptable pour le groupe. Lorsque les moyens de financement n'e sontpas disponibles au niveau de la société opérationnelle ou suivant certaines conditions spécifiquesoù il est plus avisé de le faire ainsi, le financement est assuré centralement sous forme de prêt. Lapolitique du Groupe est d'emprunter en utilisant un mélange d'émissions de titres à long et courttermes des marchés de capitaux et d’utiliser des facilités d'emprunt sur les marchés de capitauxlocaux et internationaux et des organisations multilatérales ainsi que la trésorerie générée poursatisfaire les besoins anticipés de financement. Le conseil d’administration a approuvé trois ratiosclés de protection de dette : endettement net : EBITDA ; endettement net : capitaux propres etintérêt net : EBITDA. L’endettement net est défini comme la trésorerie et l’équivalent de trésoreriemoins les emprunts portant intérêt. Les capitaux propres sont représentés par le capital-actions et lesréserves attribuables aux détenteurs des capitaux propres de la société.Ces taux internes établissent des niveaux d’endettement que le groupe ne doit pas excéderautrement que pour des périodes relativement courtes et sont communiqués à Moody's et Fitch,l’agence de notation du groupe.174Rapport annuel intégré du groupe MTN n 31 décembre 2007