Management et gestion des unitÃ©s commerciales - Editions BrÃ©al

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Doc. 4 Points de venteQuestion 1 Charges prévisionnellesCharges àCentre villedécaisser Marge Personnel Autres(en milliersdépensesd'euros) a b cFormules Recettes x Marge Charges +Chargestotalesdb + cQuartierMarge Personnel AutresdépensesChargestotalesRecettes x Marge Charges +de calcul 40 % x 30 % annuité40 % x 30 % annuitéAnnée 1 248 74,4 230 304,4 160 48 148 196Année 2 296 88,8 230 318,8 176 52,8 148 200,8Année 3 320 96 230 326 192 57,6 148 205,6Année 4 344 103,2 230 333,2 204 61,2 148 209,2Année 5 360 108 230 338 216 64,8 148 212,8Année 6 380 114 230 344 228 68,4 148 216,4Année 7 400 120 230 350 240 72 148 220Année 8 420 126 230 356 248 74,4 148 222,4Question 2 Flux nets de trésorerieCentre ville RecettesaAchatsba x 60 %MargecChargesdécaisséesdFlux netsec - dFluxcumulésfFormules decalculAnnée 1 620 372 248 304,4 -56,4 -56,4Année 2 740 444 296 318,8 -22,8 -79,2Année 3 800 480 320 326 -6 -85,2Année 4 860 516 344 333,2 10,8 -74,4Année 5 900 540 360 338 22 -52,4Année 6 950 570 380 344 36 -16,4Année 7 1 000 600 400 350 50 33,6Année 8 1 050 630 420 356 64 97,6Quartier Recettes Achats Marge Charges Flux nets Flux cumulésdécaisséesAnnée 1 400 240 160 196 -36 -36Année 2 440 264 176 200,8 -24,8 -60,8Année 3 480 288 192 205,6 -13,6 -74,4Année 4 510 306 204 209,2 -5,2 -79,6Année 5 540 324 216 212,8 3,2 -76,4Année 6 570 342 228 216,4 11,6 -64,8Année 7 600 360 240 220 20 -44,8Année 8 620 372 248 222,4 25,6 -19,2Question 3 Délai de récupération :Centre villeLes cumuls deviennent positifs la 7 ème année :34 / 50 x 360 = 244,8 (le 245 ème jour)au bout de 8 mois et 5 joursQuartierLes cumuls restent négatifs.Question 4 L'investissement en centre ville est plus important, mais il y a un retour sur investissement quin'existe pas dans le magasin de quartier. Choix : le centre ville.92
Doc. 5 MétallurgieQuestion 1 TableauAnnéenn+1n+2n+3n+4Recettes580 000650 000680 000720 000740 000DépensesProjet n° 1 Projet n° 2Flux net Flux netsde cumulés Recettes Dépensestrésorerie680 000670 000640 000660 000680 000-100 000-20 00040 00060 00060 000-100 000-120 000-80 000-20 00040 000450 000520 000630 000720 000780 000560 000570 000580 000590 000600 000Flux netdetrésorerie-110 000-50 00050 000130 000180 000Flux netscumulés-110 000-160 000-110 00020 000200 000Question 2 RemarqueLe second projet montre des résultats négatifs plus importants au départ, mais le retour sur investissement arrivela troisième année (quatrième année pour le premier projet) et il est ensuite plus important.Question 3 & 4 Actualisation et VANProjet n° 1 n n+1 n+2 n+3 n+4 n+5 VAN-100 000 -20 000 40 000 60 000 60 000 120 000 160 000Flux nets de trésorerieFlux nets actualisés -100 000 -18 868 35 600 50 377 47 526 89 671 104 306Projet n° 2 n n+1 n+2 n+3 n+4 n+5 VAN-110 000 -50 000 50 000 130 000 180 000 60 000 260 000Flux nets de trésorerieFlux nets actualisés -110 000 -47 170 44 500 109 150 142 577 44 835 176 100Modèle de calcul pour projet n° 1, année n+3 : 60 000 X (1/1,06 3 ) = 50 377 (voir table financière n° 2)Question 5 Ces calculs rapprochent les deux projets, mais ils confirment le choix du second projet.Doc. 5 suiteQuestion 1 IP projet n° 1 : 104 306 / 100 000 = 1,04 ; projet n° 2 : 176 100 / 110 000 = 1,6Question 2 La décision reste pour le projet n° 2 car la profitabilité est beaucoup plus élevée : 30 % de la sommeinvestie contre 4 %.Doc. 6 Contrôle techniqueQuestion 1 Flux de chiffre d'affaires et dépenses : 5 000 - 4 600 = 400K€ par an.Question 2 Mouvements de trésorerieAnnée 0 1 2 3 4 5 5 VANFNTréso. -1 200 000 400 000 400 000 400 000 400 000 400 000 200 000 1 000 000FNAct. -1 200 000 370 370 342 936 317 533 294 012 272 233 136 117 533 201Cumuls -1 200 000 -829 630 -486 694 -169 161 124 851 397 084 533 201Question 3 Indice de profitabilité : IP = 533 201 / 1 200 000 = 0,44 (44 %)Question 4 Taux interne de rendement (sur Excel) = 22,72 % (FNT = 600 l'année 5)Question 5 Taux de rendement du capital investi : 533 201 / (1 200 000 x 20 %) = 2,22 (222 %)Question 6 Commentaires : le retour sur investissement intervient la quatrième année (le 153 ème jour - débutjuin). En fin de vie, cet investissement devrait avoir rapporté 44 % de la somme initialement dépensée et 222 %de la somme mobilisée pour l'autofinancement. C'est ce qu'on appelle l'effet de levier (l'emprunt accroît le tauxde rendement).93
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