Ekonomski i fiskalni program za Crnu Goru 2007 - Vlada Crne Gore

Grafik 4.2.2.2: Kretanje indeksa fondova u 2007. godiniRegulatorni i nadzorni organ tržišta kapitala je Komisija za hartije od vrijednosti Crne Gore. Postojeći pravni sistem tržištakapitala čine Zakon o privrednim društvima, Zakon o hartijama od vrijednosti, Zakon o investicionom fondovima, Zakon opreuzimanju akcionarskih društava i Zakon o dobrovoljnim penzionim fondovima. Usvojenim izmjenama Zakona o hartijamaod vrijednosti ostvarena je harmonizacija sa svjetskim standardima u vezi sa poslovanjem hartijama od vrijednosti, a time i unaprijeđenaefikasnost sprovođenja Zakona o hartijama od vrijednosti i obezbijeđema međunarodna saradnja sa regulatorima tržištakapitala.Regulativa Crne Gore na području tržišta kapitala je usklađena sa regulativom EU:– Zakon o hartijama od vrijednosti je u potpunosti usklađen sa Uputstvima Evropskog parlamenta i Savjeta 2003/71/EZ,2004/109/EZ i odredbama koje iz njih proizilaze.– Zakon o investicionim fondovima propisuje samo osnivanje i funkcionisanje društava za upravljanje i zatvorenih investicionihfondova. Ovi fondovi nijesu regulisani zakonodavstvom Evropske Unije.– Zakon o preuzimanju akcionarskih društava usklađen je sa odredbama Direktive Evropskog Parlamenta i Savjeta 2004/25/EZ. Zakonom su implementirani osnovni principi Direktive o ponudama za preuzimanje.– Zakon o dobrovoljnim penzionim fondovima uređuje samo dobrovoljne penzione fondove koji nijesu regulisani zakonodavstvomEU.Razvoj tržišta kapitala u Crnoj Gori su pratili stalni procesi edukacije učesnika:– Komisija za hartije od vrijednosti je u saradnji sa USAID i Savjetom za privatizaciju organizovala 17 seminara za obukubrokera, dilera i investicionih menadžera. Ispit za brokera je uspešno položilo i time dobilo licencu 241 kandidata, licencu za dileraje dobilo 177 kandidata, a licencu za investicionog managera 180 kandidata.– U saradnji sa Evropskom agencijom za rekonstrukciju (EAR) organizovano je istraživanje na temu „Korporativno upravljanjeu Crnoj Gori”, i nakon toga devet seminara na kojima je učestvovalo oko 300 zaposlenih u državnoj upravi i preduzećima.Kao rezultat istraživanja objavljen je „Priručnik za korporativno upravljanje u Crnoj Gori”.– Takođe, u saradnji sa američkom Komisijom za hartije od vrijednosti i NASD (vlasnik NASDAQ sistema) je organizovanvišednevni međunarodni trening program na temu „Regulativa rada brokera i dilera” kojem je prisustvovalo 70 učesnika iz 9zemalja iz okruženjaBudući trendovi razvoja tržišta kapitala i regulatornog i nadzornog okviraNekoliko pokazatelja ukazuje da će interesovanje za crnogorsko tržište kapitala rasti i u narednom periodu. Ti pokazatelji su:– Ustanovljavanje otvorenih investicionih fondova i razmatranje mogućnosti za transformaciju postojećih zatvorenih investicionihfondova u otvorene investicione fondove;– Razvoj kastodi poslova kako bi naše tržište postalo vidljivo stranim investitorima;– Razvoj penzionih fondova i kanalisanje privatne štednje na tržištu kapitala.89