Münchener-Rück-Gruppe: Geschäftsbericht 2006 - Munich Re

Münchener-Rück-Gruppe Geschäftsbericht 2006 Konzernanhang_Erläuterungen zu Ungewissheiten künftiger Zahlungsströme aus Versicherungsverträgen
gelegt werden, spiegeln möglicherweise den zukünftigen Schadenanfall
nicht richtig wider. Die zukünftig gemeldeten und bezahlten
Schadenbeträge werden den prognostizierten Schadensummen
gegenübergestellt, um zu prüfen, ob die Schadenentwicklungsmuster
geeignet sind.
Zinsrisiken
Ökonomisch resultiert ein Zinsrisiko aus der Notwendigkeit, mit den
Erträgen der die Rückstellung bedeckenden Kapitalanlagen den
kalkulatorisch zur Bewertung der Rückstellung verwendeten Dis-
Diskontierte versicherungstechnische Rückstellungen nach Zinssätzen (brutto)
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kontzins zu erwirtschaften. Bilanziell betrifft das Zinsrisiko nur die
Teile der versicherungstechnischen Rückstellungen, die diskontiert
werden und für die kein vom Zedenten garantierter Zufluss von
Kapitalerträgen aus Depotforderungen sichergestellt ist.
Rückversicherung Erstversicherung Gesamt
in Mio. € 31.12.2006 Vorjahr 31.12.2006 Vorjahr 31.12.2006 Vorjahr
Zins � 2,5 % – – 1 1 1 1
Zins 2,5–3,5 % – – 390 353 390 353
Zins 3,5–4,5 % 2 513 2 214 97 111 2 610 2 325
Zins > 4,5 % – – – – – –
Gesamt 2 513 2 214 488 465 3 001 2 679
Der überwiegende Teil der diskontierten Rückstellungen wurde für
das US-amerikanische Arbeiterunfallgeschäft gebildet. Die Diskontzinsen
für dieses Geschäft sind aufsichtsrechtlich reguliert.
Sofern die Zinserträge der Kapitalanlagen, die die Rückstellung
bedecken, geringer sind als der Diskontzins oder sich die aufsichtsrechtlichen
Rahmenbedingungen verändern, ist eine Anpassung der
Rückstellung erforderlich.
Maßnahmen zur Risikominderung
Durch eine Zeichnungspolitik, die auf eine systematische Diversifikation,
also die möglichst breite Mischung und Streuung von
Einzelrisiken, abzielt, reduzieren wir die Volatilität für unser Versicherungsportfolio
insgesamt erheblich.
Eine weitere wichtige Maßnahme zur Steuerung versicherungstechnischer
Risiken ist, einen Teil unseres Risikos über Rückversicherung
bzw. Retrozession an andere Träger abzugeben. Für alle
unsere Unternehmen besteht gruppeninterner und externer Rückversicherungs-
und Retrozessionsschutz. Von besonderer Bedeutung ist
dabei eine Kumulschadendeckung, die Sachschäden aus Naturkatastrophen
abdeckt. Ihre Dimensionierung fußt auf den Analysen
unserer Kumulbudgets in den Regionen der Erde, die im Hinblick auf
Naturkatastrophen exponiert sind. Der Retrozessionsschutz kommt
zum Zug, wenn uns ein extrem hoher Schaden trifft.
Durch die Begebung von Katastrophenanleihen diversifizieren wir
unsere Risikomanagementinstrumente weiter.
Auswirkungen auf das Eigenkapital sowie die Konzern-Gewinn-und-
Verlust-Rechnung
Im Rahmen der Überwachung unseres Bestands überprüfen wir, ob
eine Anpassung der ursprünglichen Annahmen erforderlich ist.
Mittels des Angemessenheitstests nach IFRS 4 überprüfen wir den
unter aktualisierten Annahmen erwarteten Schadenbedarf. Sofern
dann eine Anpassung der versicherungstechnischen Rückstellungen
erforderlich ist, wird dies unmittelbar in der Konzern-Gewinn-und-
Verlust-Rechnung erfasst.
(38) Risiken aus Rückversicherung und Retrozessionen
In Bezug auf das in Rückdeckung gegebene Versicherungsgeschäft
ist darüber hinaus das Ausfallrisiko relevant. Für unsere extern
platzierten Rückversicherungen und Retrozessionen kommen als
Geschäftspartner nur Gesellschaften infrage, die unser Security-
Committee akzeptiert. Dieses überprüft regelmäßig die Bonität
potenzieller Retrozessionäre und Rückversicherer anhand vieler
Kriterien. Mindestvoraussetzung für eine Beteiligung an unseren
Retrozessions- oder Rückversicherungsverträgen ist ein Rating von
A– durch die Ratingagentur S&P oder A. M. Best. Insbesondere im
Segment Schaden/Unfall vermeiden wir eine Kumulation von
Risiken, indem wir die Retrozessionen breit streuen.