Maroc Telecom - Document de référence 2006

• l’augmentation des dépréciations sur les clients en relationavec la croissance du parc ;• la constitution d’une provision liée au plan de départsvolontaires lancé en fin d’exercice 2004, pour un montantde 161 millions de dirhams et reprise en 2005 et ;• la reprise de la provision en 2004, pour un montant de 237millions de dirhams, suite au règlement du litige avecMéditel en faveur de Maroc Telecom.Résultat opérationnelLe tableau suivant reprend le résultat opérationnel du groupeMaroc Telecom pour les exercices clos aux 31 décembre2004, 2005 et 2006.En millions MADExercice clos le 31 décembre 2006 2005 2004Résultat opérationnel 10 043 8 678 7 597Le résultat opérationnel a augmenté de 16%, en 2006 à 10 043millions de dirhams et de 14% en 2005 à 8 678 millions de dirhams.Ces augmentations annuelles reflètent la progression notable duchiffre d’affaires, la maîtrise des coûts d’acquisition malgré laforte croissance du parc et le contrôle des coûts opérationnels.Quote-part dans le résultat des sociétés mises enéquivalenceEn millions MADExercice clos le 31 décembre 2006 2005 2004Mauritel 33GAM -9 14 -3Médi-1-Sat -12Total -21 14 30La quote-part dans le résultat des entreprises mises enéquivalence s’établit à -21 millions de dirhams au 31décembre 2006 par rapport à 14 millions de dirhams en 2005et 30 millions de dirhams en 2004.Medi1-SAT est mis en équivalence à partir de l’exercice 2006pour un impact de -12 millions de dirhams.Maroc Telecom a cédé ses 35% en 2006 dans la société GSMAl Maghrib pour un montant de 13 millions de dirhamsgénérant une moins value de cession de 12 millions dedirhams compensée par un résultat positif sur le premiertrimestre de 3 millions de dirhams.Le groupe Mauritel, consolidé depuis le 1 er juillet 2004, étaitmis en équivalence courant le premier trimestre de l’exercice.Coût d’endettement financier net et autres charges etproduits financiersEn millions MADExercice clos le 31 décembre 2006 2005 2004Produits de trésorerie et d’équivalentsde trésorerie 149 143 200Charges d’intérêts sur les emprunts -7 -13 -29Coût d’endettement net 142 130 171En millions MADExercice clos le 31 décembre 2006 2005 2004Autres charges financières -3 -65 -5Autres produits financiers 4 47 9Autres produits et charges financiers 1 -18 4Les autres charges financières représentent le résultat dechange négatif sur les trois derniers exercices.Les autres produits financiers comprennent les revenus des titresde participation non consolidés ainsi que leur résultat de cession.Entre 2005 et 2006, le coût d’endettement financier et les autresproduits et charges financiers sont passés de 112 millions dedirhams à 143 millions de dirhams. Cette hausse est principalementdue à l’augmentation de la valeur des produits de placements et àun impact positif des taux de change sur le résultat.Entre 2004 et 2005, le coût d’endettement financier et lesautres produits et charges financiers sont passés de 175millions de dirhams à 112 millions de dirhams. Cette baisseest principalement due à la réduction de la valeur des produitsde placements, impactée par la baisse des taux derémunération des dépôts à terme et à vue, et à un impactnégatif des taux de change sur le résultat. Ces effets sontcontrebalancés par la diminution des charges d’intérêts sousl’effet du remboursement anticipé des emprunts.Le résultat de change s’est établi à une perte de 3 millions dedirhams au 31 décembre 2006 contre une perte de 65 millionsde dirhams au 31 décembre 2005 et une perte de 5 millionsde dirhams au 31 décembre 2004.Ces résultats sont liés aux effets des fluctuations de changeentre le dirham marocain d’une part et le dollar US, l’euro etl’ouguiya mauritanienne d’autre part.Charges d’impôtsLe tableau ci-dessous décrit la ventilation des impôts entrel'impôt sur les sociétés dû par le groupe Maroc Telecom et lesimpôts différés pour les exercices clos aux 31 décembre2004, 2005 et 2006 :122Document de référence 2006 - Maroc Telecom